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周五（7月26日），黄金T+D下跌0.23%至316.87元/克，白银T+D收盘下跌0.56%至3908元/千克。周五金价小幅回升，但仍在1420美元/盎司水平下方。本周黄金市场可能会出现三周以来第一次收跌。美元指数强劲，今日再创5月31日以来的新高97.9420，令金价有所承压。此前欧洲央行不如预期鸽派，且美国经济数据比预期更加强劲削弱了美联储大幅降息的预期。投资者等待将于今日晚些时候公布的美国二季度GDP数据，该数据可能提供有关月底美联储货币政策会议的线索。但GDP报告不太可能对下周美联储利率决议产生太大影响。外界广泛预期美联储将会下调利率25个基点。但数据将提供有关美国经济状况的更多细节，以帮助其思索今年是否有必要像市场预期的那样进一步放松政策。若数据对大幅宽松的预期泼冷水，可能令金价继续承压。
上海黄金交易所2019年7月26日交易行情
黄金T+D收盘下跌0.23%至316.87元/克，成交量89.616吨，成交金额283亿8629万7760元，交收方向“多支付给空”，交收量44.498吨；
迷你金T+D收盘下跌0.26%至316.78元/克，成交量12.533吨，成交金额39亿6967万1572元，交收方向“多支付给空”，交收量26.942吨；
白银T+D收盘下跌0.56%至3908元/千克，成交量9631.62吨，成交金额376亿3520万1880元，交收方向“空支付给多”，交收量241.02吨。
黄金承压于1420，关注晚间美国GDP
周五金价小幅回升，但仍在1420美元/盎司水平下方。本周黄金市场可能会出现三周以来第一次收跌。美元指数强劲，今日再创5月31日以来的新高97.9420，令金价有所承压。
此前欧洲央行不如预期鸽派，且美国经济数据比预期更加强劲削弱了美联储大幅降息的预期。投资者等待将于今日晚些时候公布的美国二季度GDP数据，该数据可能提供有关月底美联储货币政策会议的线索。
欧洲央行周四暗示未来准备降息，或重启量化宽松。但之后德拉基表示，此次会议没有考虑立即降息，并且经济衰退的风险相当低。这令希望央行为刺激放缓的经济提供更明确行动信号的投资者感到失望，推动欧美债券收益率上涨，从而抑制黄金需求，但周五美债收益率再度走低。
下周市场就将迎来美联储利率决议，市场对其降息25个基点的预期非常高。本周欧洲央行维持利率不变，不过欧洲央行行长德拉吉的发言给出了准备9月降息的信号。
Vanguard Markets的总经理Stephen Innes表示，欧洲央行可能要等美联储之后再给出鸽派的信号，不希望美联储吸引走市场全部注意力。
市场较弱的多头会很担忧，在美联储下周FOMC会议之前可能会抛售，因为市场计入了过多美联储鸽派的影响，而其可能会让市场失望。
美国将于北京时间周五20:30公布二季度GDP数据。分析人士认为，受贸易紧张局势影响，美国上一季经济增速可能降至特朗普总统任期以来的最低水平，但消费者支出将显示出韧性。市场预计，美国二季度GDP年化季率初值增长1.8%，一季度为增长3.1%。
汇通财经APP提醒，GDP报告不太可能对下周美联储利率决议产生太大影响。外界广泛预期美联储将会下调利率25个基点。但数据将提供有关美国经济状况的更多细节，以帮助其思索今年是否有必要像市场预期的那样进一步放松政策。若数据对大幅宽松的预期泼冷水，可能令金价继续承压。
金银比显示反转迹象，买黄金不如买白银
白银价格近日创出52周新高，许多分析师用来确定黄金白银是否落后于历史表现的指标——金银价格比率在一周多一点的时间里下跌了8%。这是否意味着新一轮白银大幅跑赢黄金的时期已经开始？
自7月12日以来，白银上涨9%，黄金上涨1%，推动金银比急剧走低。
GoldSilver.com高级分析师Jeff Clark称，如果这是金银比新一轮大跌的开端，那么白银相对黄金可能有更大的上涨空间。金银比此前每一次的反转都导致比现在更大幅度的下跌。
鉴于近期金银比触及的高位(本月早些时候突破90，为数十年来首次)，如果该比率跌至过去几段走势的共同低点，那么即将到来的反转幅度将比过去几次更大。
Clark指出，当前白银的上涨势头是否会变得更加强劲，短期内没人可以确定，但主要的长期基本面已经就位，首先是迫在眉睫的结构性供应问题。
机构观点：重新认识黄金，作为一种合理的货币
Alasdair Macleod称，一个月前，黄金价格打破了三年来的盘整模式，证实技术分析师认为的始于2015年12月低点1050美元的黄金牛市依然良好。
非美元计价的黄金的表现则更好。自2011年9月金价见顶以来，截至2015年12月中旬，以美元计价的黄金价格下跌了45%，到目前跌幅仅收窄至24%。
以其他货币计价的黄金表现好得多，以日元计价的黄金价格现在比2011年美元计价黄金处在纪录高位时的水平还要高。
此外，以欧元和英镑计价的黄金价格已经分别回升至距离2011年高点6%和4%的水平。近三个月，据称72种货币计价的黄金价格创下历史高位。鉴于新兴市场和发展中经济体货币往往弱于主要货币，这可能是真的。
自2015年末美元计价黄金触底以来，英镑计价的黄金上涨了63%，欧元计价的黄金上涨了45%。在零利率、负利率和债券收益率为负的时期，这样的回报令人印象深刻。
Macleod表示，黄金将成为越来越重要的避风港，因为随着全球经济陷入衰退，货币贬值可能加速。与美元相比，黄金更加稳定。自1971年以来，以黄金衡量，美元已经贬值97%，这反映了货币和银行信贷的扩张。
美元购买力下降的部分原因可能是黄金购买力的上升，现在有理由相信，美元和其它多数国家发行的货币将再次大幅丧失购买力。
由于各国政府都渴望在不增税的情况下增加支出，加之全球经济陷入贸易和信贷周期引发的衰退，预算赤字将以前所未有的速度推高货币通胀。重新认识到黄金是合理的货币，是当前投资者最紧迫的优先事项。
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