面对全球经济增长放缓以及大量库存对油价构成压力,市场预期OPEC+将在12月6日开始的会议上维持减产。在全球经济放缓打压需求,美国等很多国家增产的情况,OPEC+的回旋余地很小。高盛预计布油在2020年将继续维持在60美元/桶左右,OPEC+此次会议将把减产延长至明年6月份。
市场预期OPEC+回旋余地小,12月会议将宣布延长减产2017年10月份,OPEC+决定从2018年开始减产120万桶/日,且在2018年6月决定再次延长减产协议。
PVM Oil Associate的分析师托马斯瓦尔加(Tomas Varga)表示,减产协议的有效期被延长至2020年3月,并可能进一步延长至6月,即下次OPEC+会议举办之时。
Lipow Oil Associates的经济学家利波(Andy Lipow)预测,减产协议甚至可能 拖到2020年底 。
OPEC经济委员会上周表示,2020年坚持减产将帮助石油市场获得平衡。OPEC+成员国很可能注意到令人望而却步的全球经济环境,从而走上谨慎的道路。
国际贸易紧张局势打压了石油消费大国的石油需求,而欧洲经济目前也处于停滞状态。
此外,OPEC以外的石油生产国的产量正在打破纪录:美国自2018年以来一直是世界上最大的石油生产国,巴西和加拿大也增加了石油产量,挪威等国也计划增产。据美国官方最新估计,目前美国国内石油库存总量为4.52亿桶。
分析人士称,综合这些因素,如果OPEC想要实现其宣称的目标:为石油生产国确保公平稳定的油价,其将没有多少回旋余地。
自上一次OPEC会议以来,油价保持相对稳定,布伦特原油每桶价格徘徊在60美元关口附近,除了9月份沙特石油设施遭到袭击引发的飙升外。
尽管这对俄罗斯等国来说是令人满意的油价,因为俄罗斯2019年的预算是以每桶42美元左右的价格为基础的,但对沙特等国来说,这样的的价格就显得太低了。
沙特政府需要更高的油价来为其预算提供资金,尽管该国的产油成本是世界上最低的。
OPEC将进一步减产至明年6月?12月OPEC+会议召开前的最大未知因素是俄罗斯的立场。
身为全球第二大石油生产国,俄罗斯近几周发出了相互矛盾的信号。俄罗斯从2016年晚些时候成为OPEC+的一份子。
和伊拉克以及非洲最大的产油国尼日利亚一样,俄罗斯的石油产量经常超过最近一次减产协议规定的配额。与此同时,沙特一直将产量控制在配额范围内,并在9月份敦促其合作伙伴也这样做。
Lipow Oil Associates的经济学家利波称,OPEC的减产任务主要压在沙特的肩上。
Markets.com的分析师威尔逊(Neil Wilson)表示,沙特甚至可能希望进一步减产,以推动沙特阿美的IPO。尽管投资者对阿美约1.7万亿美元的估值犹豫不决,但这仍低于沙特当局的预期。
今年9月份,沙特石油设施遭到袭击,导致该国石油产量短暂减半,这凸显出沙特的脆弱性。
12月2日,高盛预计布油在2020年将继续维持在60美元/桶左右,并持续存在现货溢价。此外,OPEC将在在本周会议上将当前减产协议延长至明年6月份。会议结果的 不确定性 预示油价迎来 震荡的一周 ,加大或延长减产对明年供应基本面影响甚微。
高盛预计,如果OPEC、俄罗斯恢复到2018年三季度的产量水平,2020年将出现全球供应过剩,导致油价下跌7美元/桶。该机构预计2020年第二、三季度全球石油供应过剩约130万桶/日。
布油价格日线图
汇通财经易汇通软件显示,北京时间12月3日13:53,布油价格报61.04美元/桶。
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