在岸人民币录得近两周新高，黄金T+D创一周新低；白银T+D暴跌5%，工业需求滑向至暗时刻 提供者 FX678

周五（2月28日）黄金T+D收盘下跌1.49%至365.4元/克，创一周新低；白银T+D收盘下跌4.98%至4124元/千克。贵金属市场出现一波走低，黄金和白银纷纷大幅下跌，现货黄金逼近1620大关，创一周新低，而现货白银则暴跌3%，创逾两个月新低，贵金属承压因投资者担忧实物需求受到冲击，同时美元兑在岸人民币创近两周新低，人民币的大幅走高令国内贵金属承压，而大宗商品暴跌，工业属性驱动白银跌势甚于黄金。尽管基本面因素整体利多，疫情带来的恐慌情绪继续蔓延，全球股市纷纷大跌，美债收益率继续下跌，同时大宗商品也纷纷承压，黄金出现一波和其他避险资产如日元瑞郎分化的走势，这令投资者费解，但实际上在于近期贵金属的商品属性盖过了避险属性，因疫情冲击全球经济，这不可避免的造成实物需求下滑。

上海黄金交易所2020年2月28日交易行情

① 黄金T+D收盘下跌1.49%至365.4元/克，成交量150.156吨，成交金额554亿7817万7880元，交收方向“多支付给空”，交收量16.644吨；

② 迷你金T+D收盘下跌1.41%至365.66元/克，成交量26.9864吨，成交金额99亿7387万4300元，交收方向“多支付给空”，交收量60.432吨；

③ 白银T+D收盘下跌4.98%至4124元/千克，成交量24727.484吨，成交金额1044亿8947万3136元，交收方向“空支付给多”，交收量95.280吨。

现货黄金逼近1620

周五（2月28日）贵金属市场出现一波走低，黄金和白银纷纷大幅下跌，现货黄金逼近1620大关，创一周新低，而现货白银则暴跌3%，创逾两个月新低，贵金属承压因投资者担忧实物需求受到冲击，同时美元兑在岸人民币创近两周新低，人民币的大幅走高令国内贵金属承压，而大宗商品暴跌，工业属性驱动白银跌势甚于黄金。

尽管基本面因素整体利多，疫情带来的恐慌情绪继续蔓延，全球股市纷纷大跌，美债收益率继续下跌，同时大宗商品也纷纷承压，黄金出现一波和其他避险资产如日元瑞郎分化的走势，这令投资者费解，但实际上在于近期贵金属的商品属性盖过了避险属性，因疫情冲击全球经济，这不可避免的造成实物需求下滑。

目前疫情全球蔓延不可避免，其中伊朗、意大利、韩国、日本尤为严重。而后对全球经济的影响则是影响贵金属下一步走势的关键。

面对公共卫生事件带来的经济威胁，全球央行基本上目前仍在采取观望的态度。欧洲央行主席拉加德周四表示，她需要看到“持久的”冲击才会采取行动，并补充称，目前“肯定”还没有达到那种程度。在中国以外爆发疫情最严重的国家之一韩国，央行出人意料地停止了降息。

但根据周五美国联邦基金利率期货显示，美联储3月份降息的概率已经飙升至88%，利率期货也显示美联储年内将降息三次。

由于市场对美联储降息预期的升温，美元指数周五大幅下跌创下三周半新低至98.0191，但并未带给黄金明显支撑。

由于美国利率远高于10国集团中的其他国家，因此有更大的降息空间，投资者正撤出美元。Tempus Inc.负责交易的副总裁John Doyle表示正看到美元的命运发生重大逆转。

资金角度讲，全球股市大跌时，黄金也会受到牵连

黄金市场再次出现大幅回撤，周五(2月28日)一度跌破1630美元/盎司水平。

渣打银行 (LON:STAN)(Standard Chartered)表示，在全球股市大跌的情况下，黄金市场也会受到牵连。投资者们可能会抛售黄金换取现金，以支付其股票账户的保证金。

本周初现货黄金价格一度刷新7年新高至1688美元/盎司，但此后开始大幅回落。受到全球疫情影响，股市承压，美股从历史高位大幅下跌。

渣打表示，在此前的高涨后，黄金市场已经进入超买状态。黄金ETF持有量也涨至3000吨上方的历史高位。

虽然黄金在避险情绪和风险情绪高涨的时候都有上涨，但投资者们可能会选择进一步获利了结。不过该行认为，金价仍可上涨。

FXTM则表示，美股下跌才刚刚开始，最糟糕的还未到来。美股期货的表现表明了市场进入修正的可能很高。

机构观点：看涨长期黄金，料年末金价至1700

美银美林债券(BoA Securities)在最新发布的报告中预计，今年年末金价将在1700美元/盎司水平。

该行贵金属分析师Michael Widmer表示，避险情绪和债券收益率的走低会继续支撑金价，而一旦全球疫情状况继续，那么金价甚至可能突破2000美元/盎司大关。

不过目前市场巨大的不确定性使得避险情绪依然将为黄金提供支撑。看多背后的因素不仅仅是全球的疫情，而是受到长期的结构性利多因素提振。

无论是贸易问题还是全球央行可能的进一步宽松政策，都是黄金市场下行支撑。

近期美国国债收益率纷纷跌至创纪录低点，10年期国债收益率一度跌至1.153%的水平。

此外，很多国家的去美元政策也同样对黄金利好。

在这些因素的混合影响下，黄金市场受到强劲推动。不过如果各国央行的刺激政策使得市场出现通货再膨胀，那么黄金可能会承压。

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