公共卫生安全事件加剧市场担忧情绪,美股可能创下金融危机以来的最差单周表现。在这种情况下,市场要求美联储降息救市的呼声越来越高。虽然美联储官员表示,现在评估公共卫生安全事件对全球经济的影响还为时过早,但也可能看情况改变立场。前美联储理事恳求全球央行降息,这将有助于充分利用稀缺的政策弹药。但是,达拉斯联储主席费希尔认为市场在动荡时期过于依赖美联储,似乎并不支持每次一有危机,美联储就急着降息去救市。
市场要求美联储降息以遏制公共卫生安全事件冲击的呼声越来越高随着华尔街再次出现大规模的股票抛售,股市进入回调区间,交易员认为美联储降息的可能性更大,现在他们预计美联储最早在3月份就实行降息。
根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)的数据,截至美东时间周四(2月27日)下午的期货价格显示,3月份降息25个基点的可能性为68%。4月份再次降息的可能性接近50%,6月份之前进行今年第二次降息的可能性为74%。最后,市场预计12月份第三次降息的可能性约为63.5%,这将使美联储的基准短期贷款利率达到0.75%-1%的目标区间。值得注意的是,美联储12月进行第四次降息的概率甚至也有42%。
尽管美联储官员仍坚持认为,现在公共卫生安全事件对经济的影响还为时过早,但市场已经开始消化降息预期。美国的经济数据依然强劲,周四公布的耐用品订单降幅小于预期,住房市场数据也表现强劲,成屋待完成销售增幅为5.2%,远高于市场预期的2%。
尽管如此,市场仍在期待美联储帮助遏制自金融危机以来,创下最糟糕单周表现的美国股市。
美联储或实行降息,甚至可能采取一定量化宽松行动尽管美联储的反应可能会以降息或连续降息的形式出现,但也有一些人认为,美联储可能会启动另一轮量化宽松,以刺激经济增长。
法国兴业银行(Societe Generale)全球资产配置主管Alain Bokobza在给客户的报告中称: 我们认为标普500指数下跌10%将促使美联储采取果断行动,下调利率,甚至可能加大其资产购买计划。
2月27日,连跌了5天的美国股市再度暴跌,道琼斯和标普都跌了4.42%,纳斯达克跌了4.61%。这样算来,美股的周跌幅已超10%。
美联储官员以谨慎的语气回应称,他们认为美国经济增长强劲,考虑到目前的情况,目前的政策是适当的。但是美联储也关注市场状况,认为股市是推动消费者行为和反映商业状况的关键指标。
如果此次调整扩大为可能影响需求的更重大事件,那么更可能促使美联储官员们采取行动。
前美联储理事恳求全球央行降息,但前达拉斯联储主席抱怨市场过于依赖美联储2月27日,前达拉斯联储主席费希尔在接受采访时表示,他认为市场在动荡时期过于依赖美联储。费希尔的言下之意是,他反对每次一有危机美联储就急着去救市。
费希尔在2005年至2015年期间担任达拉斯联储主席。他表示,美联储在一代基金经理中制造了这种依赖性,而在此前的经济挑战时期,这些基金经理并没有在这一领域工作。他认为,在1974年、1987年、90年代末,甚至在2007年、2008年和2009年都没有出现过这种情况。
费希尔还表示,他并没有明确表示美联储不应针对公共卫生安全事件下调利率,但他认为这是一个 有争议的问题 。
不过,前美联储理事沃什(Kevin Warsh)恳求美联储采取行动。沃什在报告中写道: 如今,公共卫生安全事件对经济构成了重大风险。这是一个意外的冲击,美联储应该领导全球各国央行立即采取行动。
沃什建议美联储与欧洲央行、英国央行和日本央行联合降息25个百分点。他补充称: 全球行动将有助于充分利用稀缺的政策弹药。
目前,货币市场已反映出欧洲央行和英国央行的降息举措。欧元区货币市场现在预期欧洲央行在7月前降息10个基点的概率升至近100%,高高于早些时候的80%。
虽然美联储官员尚未承诺改变政策,但最近的一些声明暗示,他们正在认真对待公共卫生安全事件到来的威胁,并准备在情况许可的情况下改变立场。
举例来说,在上周的一次讲话中,美联储理事布雷纳德并没有提及通货膨胀问题,但就美联储应在多大程度上致力于实现2%的通胀目标发表了一些措辞强硬的声明。在后衰退时期的大部分时间里,美联储都未能实现2%的通胀目标。
布雷纳德鼓励制定一个平均通胀目标,其中包括 在一段时间内支持略高于2%的通胀,以弥补前几年的通胀缺口 。
摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas告诉客户,在公共卫生安全事件过去后,美联储现在的行动可能有助于市场升温。
TS Lombard的经济学家写道: 美联储可能不得不更积极地利用其流动性支持,以阻止全球金融环境的恶化。财政刺激也会有所帮助。总的来说,时间是至关重要的 每一种风险都可以持续一段时间,然后才会导致一个临界点。
从走势图上看,美元指数已经跌破99点,未来投资者需关注美联储是否释放提前降息的信号。若真的提前降息,美元指数恐承压后继续下探。
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