石油价格战如何终止？专家献上锦囊妙计，美国态度或是关键！ 提供者 FX678

4月8日，石油分析师Amad Shaikh撰文分析石油价格战的最终解决之道。在石油需求持续低迷的情况下，他认为减产是避免石油库存过多的可行方式，而得到美国方面的长期承诺非常关键。美国国家监管机构已经愿意加入对话，这是一个乐观的信号。未来几个月，低迷的石油需求将导致油价维持在低位，这是敲定长期协议的时机。在此期间，将布油价格维持在30美元附近符合OPEC的利益。

需求低迷持续，减产是避免石油库存泛滥的唯一方法

在Amad Shaikh的上一篇文章《石油价格战的唯一逻辑性终结》中，他概述了OPEC+和美国如何达成减产协议。

在Amad Shaikh看来，试图在未来三个月内平衡全球石油需求是愚蠢的想法，石油业必须假设石油和成品油继续大量供过于求。考虑到这一点，石油生产商的唯一重点应该是限制供应，避免全球石油库存达到灾难性高位。

如果不进行任何减产，到2020年年中，全球存储将接近容量极限，算下来大约只需2-3个月就会出现这种困境。

与此同时，Amad Shaikh预计，石油需求低迷的情况最早要到7月才能扭转。因此，如果OPEC+希望避免没有地方存储过剩石油的局面，那就别无选择，只能进行减产。

这不再是油价问题，而是减少石油库存的问题。因此，OPEC+可能会宣布减产1000万桶/日（市场也希望如此），不管美国能减产多少。但是，这并不意味着美国将无动于衷。实际上，因为持续低迷的油价，美国正在发生非自愿减产的情况，关闭的石油钻井平台数量正在增加，这部分的减产量很容易达到100万桶/日。

然而，这还远远不够。尽管第二和第三季度，市场的重点应该仅仅是避免全球石油库存泛滥，但在特朗普总统呼吁减产救市后，沙特和俄罗斯致力于得到美国方面的长期承诺。

美国国家监管机构已经愿意加入对话，这一事实对沙特和俄罗斯来说是一个巨大的胜利。美国代表试图向市场保证，反托拉斯法不会妨碍减产协议的达成。反托拉斯法即反垄断法，是国内外经济活动中，用以控制垄断活动的立法、行政规章、司法判例以及国际条约的总称。

未来几个月是敲定长期协议的好时机，多种措施有助于结束价格战

时间正在慢慢流逝。Amad Shaikh指出，未来几个月，低迷的石油需求将导致油价维持在低位，这将令美国石油生产商感到非常痛苦，因此这是敲定长期协议的时机。在此期间，将布油价格维持在30美元附近符合OPEC的利益。

撇开这种异常的石油需求暴跌，OPEC+的目标是为未来制定战略，并为疫情过后的生活做准备。过去15年的数据显示，在一个稳定的市场中，即使原油供应过剩100万桶/日，也会造成油价大跌。

在Amad Shaikh看来，结束石油价格战可以考虑如下策略：

1.俄罗斯、OPEC与有权施加石油配额的美国州政府代表之间应达成协议。这可能包括来自德克萨斯州，北达科他州等主要产油州的监管机构。在他看来，参与的机构数量越多越好。

2.协议期限为三至五年。协议将自2020年4月开始，或在全球石油需求（下降）到2019年水平的95%（代表油市 正常 水平）时开始要求美国实施减产。

3.在触发减产之前，美国的油价将取决于疫情引发的经济和社交封锁情况。在此过渡期间，OPEC+的石油公司将开始根据需要提高效率，以使需求增长与两个主要目标相匹配：将全球石油储存维持在能应付的水平，并将油价维持在30至40美元之间。

4.一旦达到第二个条件，美国的石油产量将需要（通过州配额）从1300万桶/日（2019年的水平）降至约1000万桶/日，并遵守季度平均产量。

5.由于需求会出现一定程度的波动（增加或减少），OPEC+将承担这一波动的80%，美国承担剩下的20%，这与各方在全球总供应量中所占的份额一致。

6.根据季度平均评估，到2021年以后的实际油价应保持在50-60美元/桶的水平。

尽管上述做法似乎过于简单和过度乐观，但全球石油公司更乐意采取这些行动。长期以来，这些公司通过某种形势的供应限制，试图限制市场的波动。以上的措施将促进对石油勘探和生产的可持续投资，并帮助政府和私营企业获得稳定收入。


汇通财经易汇通软件显示，北京时间4月9日10:55，布油价格报33.29美元/桶。

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