金银T+D双双收跌，三重利空因素共振；但美国一大窘境暗示，宏观面仍总体有利贵金属 提供者 FX678

金银T+D双双收跌，三重利空因素共振；但美国一大窘境暗示，宏观面仍总体有利贵金属

周三（4月15日）黄金T+D收盘下跌0.49%至373.71元/克，盘中触及七周新高；白银T+D收盘下跌0.56%至3728元/千克，盘中创一个月新高。现货黄金回落至1710美元/盎司附近，因美元日内大幅走高，同时黄金也面临多头获利离场的压力，此外大宗商品的低迷也打压着通胀预期，限制了黄金的走高。短期多头势头依然强劲，但是指标上超买迹象比较明显，这可能会导致金价出现一定程度的修正。IMF预计2020年全球经济将萎缩3.0%，这将是1930年代大萧条以来最严重的经济滑坡。眼下很重要的一点是，黄金多头显然占上风，整体宏观环境是极为利好黄金的。分析师表示，整个贵金属市场再次吸引投资者的注意，任何回落都将是很好的买入机会。

上海黄金交易所2020年4月15日交易行情
① 黄金T+D收盘下跌0.49%至373.71元/克，成交量119.034吨，成交金额449亿2820万3140元，交收方向“多支付给空”，交收量11.026吨；

② 迷你金T+D收盘下跌0.44%至373.91元/克，成交量18.7694吨，成交金额70亿9061万2174元，交收方向“多支付给空”，交收量36.698吨；

③ 白银T+D收盘下跌0.56%至3728元/千克，成交量15288.274吨，成交金额581亿898万6820元，交收方向“空支付给多”，交收量11.100吨。


现货黄金触及一个多月高点
周三（4月15日）现货黄金回落至1710美元/盎司附近，因美元日内大幅走高，同时黄金也面临多头获利离场的压力，此外大宗商品的低迷也打压着通胀预期，限制了黄金的走高。

短期多头势头依然强劲，但是指标上超买迹象比较明显，这可能会导致金价出现一定程度的修正。但中期走势上，趋势料难出现逆转。目前基本面和技术面都缺乏打压黄金的重大变化。

国际货币基金组织(IMF)周二表示，由于冠状病毒疫情导致经济活动停摆，预计2020年全球经济将萎缩3.0%，这将是1930年代大萧条以来最严重的经济滑坡。目前全球累计确诊病例数已200万例，这迫使各国实施停摆措施，并促使央行出台支持举措。

黄金市场并无太多明显的技术压力，小幅度的回调就可能吸引到不错的买盘。短期支撑预计将出现在1700和1680附近，回调买入料将是市场主线。不过考虑到短期超买状况比较严重，因此追高可能也存在一定的风险。

AJ Bell Investment的Russ Mould表示，近期黄金市场的回升为金价重回1900美元/盎司上方的历史高位奠定了基础。

眼下很重要的一点是，黄金多头显然占上风，整个宏观环境是极为利好黄金的。整个一季度金价上涨了约4%，对比的则是标普500指数大跌近20%。

Sprott首席执行官Rick Rule表示，在疫情影响下，各国央行都在进行宽松政策降低利率，这对黄金也是利好的。对黄金走势而言，最重要的影响因素是对美元购买力的信心，尤其可以从10年期美国国债的表现来看。


自3月末以来，美元有所回落，10年期美国国债收益率则在震荡走低后略有回升。对黄金而言，美元走低是个好消息。另外，Rule指出，美国联邦债务的高企是另一个能推高黄金的因素。


疫情的发展意味着还有4万亿美元的额外支出，而这些支出是不会有什么长期益处的。因此很显然就是货币会因为宽松政策而贬值。

全球经济严重恶化，选择黄金成必然
高盛（Goldman Sachs）的预测显示，全球新冠病毒造成的经济损失可能是金融危机的四倍，而美国的失业率将达到第二次世界大战以来的最高水平。

为了遏制冠状病毒的蔓延，世界上大多数发展中经济体都处于几乎关闭的状态。高盛预计美国二季度的GDP同比将下降11％，环比下降35％。

在美国，总体失业率可能达到15％。高盛指出：“即使这一数字也低估了形势的严重性。”同时，美国GDP将环比下降34%，同比下降11%，情况比2008年金融危机时要糟糕得多。

高盛首席经济学家Jan Hatzius在报告中写道，经济反弹的速度是一个悬而未决的问题，因为没有人知道需要多长时间才能恢复工作。

他指出，全球新增病例似乎已经见顶，但坏消息是“这种改善可能是社会疏离和经济活动骤降的直接后果，如果人们回去工作，情况就会迅速逆转。”

目前，全球决策者已经推出了令人印象深刻的措施，向公众提供补贴和信贷，帮助家庭和企业能够维持生计。但Hatizus指出，欧洲应该采取更多行动，而富裕国家需要帮助发展中经济体。

欧洲需要推出更大程度的财政宽松和更“不惜一切代价”的货币政策来维护欧元区的完整性。新兴经济体需要富裕国家提供更多的帮助才能渡过危机。

机构观点：回调就是买入机会
黄金市场继续走高，目前已经稳定在了1700美元/盎司关口上方，在近期的强劲表现下，整个市场对黄金都在持续看涨。

Federated Hermes的Steve Chiavarone表示，黄金的上涨是有理由的，因为全球经济都在遭受巨大的压力，而各国央行又都开启了史无前例的刺激项目。

在这种情况下，整个市场都充满了不确定性。不过Chiavarone表示，长期来看，由于经济迟早会恢复，因此或许黄金并不是最好的选择。

Blue Line Capital的Bill Baruch则表示，投资者们应当在投资组合中配置更多黄金。

Baruch指出，技术面来看，3月至4月间，金价走势形成了反的头肩形态。不过他指出，在所有人都在关注黄金的时候，或许不是追逐黄金的时候。持有黄金是希望在这种时候能获利。

不过与此同时Baruch表示，在美联储注入了大量流动性的情况下，看好今年余下时间金价就涨至2000美元/盎司。刺激会支撑股票等资产，但也会支撑黄金。

Baruch指出，在金价回落到1700关口后，将是买入机会。

Pepperstone研究主管Chris Weston表示，黄金市场突破了关键的阻力水平，整个贵金属市场再次吸引投资者的注意，任何回落都将是很好的买入机会。

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