目前的股市是近两年来最昂贵的。收益预期与当前估值不一致，这可能在第二季度财报季出现问题。投资者正寄望于经济迅速恢复正常，但迄今为止，他们的乐观情绪只受到希望的支撑。
无论如何，股市都被疯狂地高估了。标准普尔500指数的预期市盈率为22倍，为近20年来的最高水平。尽管美国出现了骚乱，但股市较历史高点仅下跌了约6%。
而美国目前的失业率是20多年来最高的。
尽管上周五公布了乐观的经济报告，但失业率仍然居高不下
美联储正在提振股市
推动当前股市上涨的最直接的原因：美联储。
美联储对美国金融市场的干预创造了一个前所未有的支撑，在指引不断恶化的情况下帮助股价继续上涨。投资者指望美联储不断扩张的资产负债表搭建一座跨越2020年、迈向2021年的桥梁。
美联储不断扩张的资产负债表在短期内有利于股市
到目前为止，美联储正在兑现这一承诺——它的资产负债表目前已接近7.2万亿美元的巨额规模。
很明显，美联储有能力支撑股市。在过去的三个月里，“不要和美联储作对”这句格言比任何时候都更加真实。现在，投资者应该问的问题是，到2021年，情况是否会像市场定价那样乐观。
股票市场当前价格与预期收益之间的差距令人难以置信
基本面还是预期？
标准普尔500指数已经完全脱离了基本面。这在短期内没有问题，但历史告诉我们，股市总是回归基本面。
看多者认为，当收益再次变得重要时，它们将会满足股市极高的预期。看空者担心的是股市会回到现实中来。
华盛顿Crossing Advisors分析师查德·摩根兰德说，现在不是过度悲观的时候。他坚定地认为，未来几个月的收益将会上升。摩根兰德表示：“总的来说，我们建议投资者在这个时候不要太看跌。看看那些资产负债表上没有太多债务的高质量的公司，在某种程度上讲，质量也非常的重要。”
Kingswood集团的鲁珀特·汤普森对此持怀疑态度。他认为，股市40%以上的反弹势头好得令人难以置信，股价近期内将回落。汤普森表示：“现在远远超前于经济现实……未来几个月仍有可能出现调整。”
这次的反弹比以往任何一次都更有信心，而不是事实。股市没有任何具体因素支撑或打压它。就业数据的改善发出了看涨信号，这令市场经济复苏正在开启，但就业增长能否持续的不确定性是未来的担忧。
投资者涌入股市
散户投资者以前也从未像现在这样容易跳上这波涨势。像Robinhood这样的低成本交易平台，新用户数量激增，因为第一次交易的人大量涌入股市。
TD Ameritrade的投资者运动指数显示，客户在过去四个月从股票敞口中转移后，在5月份增持股票。
Ameritrade的数据显示，投资者正在抢购股票
TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan表示，市场的复苏令人难以置信，出乎意料。他指出，夏季的收益发布期是股市的下一个重大考验，因为它将给投资者提供更具体的交易依据。
Kinahan表示：“我担心的是，当我们开始得到真正的收入的现实。当我们开始恢复盈利时，你可以权衡一下，盈利的现实可能跟不上我们所看到的巨大乐观。”
Kinahan有一个观点——投资者正站在美联储建造的桥上，快乐地跳到桥的另一边，而不确定那里有什么。
就目前而言，美国经济前景在疫情后世界中的可见度相对模糊。一旦公司开始发布可靠的指引，交易者将别无选择，只能面对现实。如果符合预期，此次反弹将正式启动。但考虑到如今股市的繁荣，收益的下降可能是灾难性的。
![现货黄金日线三连跌，美联储新政“大炒冷饭”，美股遭遇卖压；投资者须关注两条时间线]()
现货黄金日线三连跌，美联储新政“大炒冷饭”，美股遭遇卖压；投资者须关注两条时间线
提供者 FX678 - 2021年1月28日
周四(1月28日)，现货黄金连续第三个交易日走低，因投资者在大力抛售股票后涌向美元避险，而美联储对全球第一大经济体的复苏步伐表示担忧，这进一步支撑美元走强。北京时间16:04，现...
![欧市盘前：欧洲央行“放口炮”干预强势欧元，股市下跌避险美元获宠，黄金或录三连跌]()
欧市盘前：欧洲央行“放口炮”干预强势欧元，股市下跌避险美元获宠，黄金或录三连跌
提供者 FX678 - 2021年1月28日
周四（1月28日）欧市盘前，美元指数小幅上涨，股市因估值过高担忧下跌，提振对美元的避险需求。欧元兑美元小幅下跌，欧洲央行管理委员会委员克诺特称，可能会降息以遏制近期欧元升势。现货...
![1月28日现货黄金、白银、原油、外汇短线交易策略]()
1月28日现货黄金、白银、原油、外汇短线交易策略
提供者 FX678 - 2021年1月28日
2
周四（1月28日）美元指数小幅上涨，市场避险情绪犹存。短线仍然看好震荡，中长线主看空。现货黄金小幅下跌，美元上涨拖累金价下跌。短线可能延续此前震荡走势，中长线未走出下跌通道。美油...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。
保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。
用标准书写风格。 包括标点和大小写。
注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。
避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。
仅允许中文评论。
垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。
我同意
确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
合作伙伴
腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经
风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。
