黄金月评：逾4%，近四年最大单月跌幅！因美元“借力”上涨；但贵金属多头仍有四座靠山 提供者 FX678

黄金月评：逾4%，近四年最大单月跌幅！因美元“借力”上涨；但贵金属多头仍有四座靠山

9月份，现货黄金铁定连续第二个月收低，迄今跌逾4%，有望创下2016年11月以来最大单月跌幅。欧洲新冠疫情重新抬头，欧元大幅走低帮助美元指数时隔四个月重新收高，且料将创出2019年7月以来最大月度涨幅。不过美国共和党议案在参议院受阻，美国永久性失业人数增加，美股时隔五个月后重新收低，加上全球料将在更长时间内维持宽松政策，这些都将继续给金价提供支撑。


BI高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，在股市大跌的情况下，黄金被拖累大跌是难以避免的，但之后看好黄金市场再次回升。黄金市场会从此前超买的状态中平静下来，然后再次走高。

美国数据亮眼，令新刺激法案进一步搁浅
美国遭受重创的劳动力市场正在逐步改善，8月非农就业率降幅好于预期，劳动力市场连续第四个月反弹，各年龄段人口的失业情况均好转，各行业就业普遍增加。美国制造业活动8月份加速扩张，ISM制造业PMI从升至56.0，这是自2018年11月以来的最高水平，且录得连续三个月增长。

BMO基础和贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示：“黄金与美元的关联度提高，尤其是在过去几周，而在强劲的经济报告发布后，尤其是失业率数据发布后，美元反弹，令金价承压。”

美国国会参议院否决了共和党提出的3000亿美元左右的抗疫援助议案。议案未能获得通过所需的60张赞成票，使得未来任何援助议案的前景都存疑。

美国众议院议长南希·佩洛西和财政部长姆努钦同意提供资金让政府在9月30日后避免停摆。这可能意味着在国会应付大选休会而之前，没有其他必须通过的立法，能让新的刺激法案搭便车。

民主党领导的众议院可能批准的任何法案，都不太可能在由共和党掌控的参议院中推进。佩洛希27日表示，如果与特朗普政府的僵局持续下去，她将在未来几天提出法案，这绝对有可能。但她也强调，她宁愿与白宫达成协议，也不愿进行“夸夸其谈”。

目前来看，美联储缺乏进一步降息空间，而政府方面似乎也不太愿意进一步出台刺激法案，令金价缺乏进一步冲高的动能。

欧洲第二波疫情来势汹汹
新冠病例激增是欧元区经济复苏的最大威胁。欧元区因疫情反扑而焦头烂额，多个国家单日新增确诊病例暴增，一些国家再次实施出行限制措施，导致欧元兑美元时隔四个月后重新下跌，跌幅近1.9%。新冠感染病例反弹表明，如果没有有效的疫苗，经济成长将会步履蹒跚。

自疫情爆发以来，多数经济学家对欧元区经济增长前景仍持悲观态度。如果欧洲再次陷入封锁，天量的债务、破产的企业、飙升的失业率将大幅提升欧元贬值风险，将带来持续数年的经济和社会危机。

荷兰合作银行的宏观策略负责人Elwin de Groot表示，病毒正在卷土重来，在大多数行业，经济仍远未回到疫情前的水平，预计今年第四季度经济不会增长。

野村策略师Jordan Rochester称，如果欧洲延长封锁措施、欧洲央行进一步推出宽松措施、国际贸易紧张局势升级，那么投资者就可能考虑转而看多美元。

瑞士宝盛集团的分析师Carsten Menke说：“美元上涨拖累黄金，但持续困扰市场的更长期不确定性支撑金价，因对衰退的担忧已经反映在价格中，投资者现在正等待央行政策下一步会有什么动向。”

美联储大胆新承诺
但美国就业人数仅恢复了危机以来损失的一半，仍有数千万人失业，且永久性失业人数增加，政府的各类救助计划逐步到期，引发了人们质疑经济从新冠疫情引发的深度衰退中复苏的可持续性。

美联储理事布雷纳德月初表示，美联储需要在”未来几个月”推出新的举措，帮助经济克服冠状病毒大流行的影响，实现美联储有关加快就业增长和推动通胀攀升的新承诺。

美国总统特朗普18日在白宫表示，美国到今年年底将生产至少1亿支新冠疫苗，疫苗一旦获批将立即进入分发程序。但即使如此，大规模向公众分发疫苗也可能必须到明天春天，预计到明年4月份为每个美国人提供足够的疫苗。

美联储对通胀采取更为宽容的立场，允许通胀率在一段时间内略高于2%，以实现长期通胀预期保持在2%。这一里程碑式的转变未来数年将拖累美元，而且还将引发有关美联储职能的尖锐问题，并给其他全球主要经济体决策者带去挑战。

新指引反映了货币政策策略的转变，即美联储不会仅仅因为劳动力市场正在改善就加息，其目的是中和数年来通胀疲软的影响，并使经济在尽可能长的时间内增加就业岗位。

美联储还开始从稳定金融市场转向刺激经济：联储表示，将至少保持目前每月1200亿美元的公债购买步伐，但称这一目标在一定程度上是为了确保维持未来“宽松的”金融环境。

美联储主席鲍威尔在本月政策会议结束后的新闻发布会中称，我的感觉是可能需要更多的财政支持，理由是由于新冠疫情、挣扎的小企业以及州和地方政府收入下降，1100万美国人仍然处于失业状态。鲍威尔说，苦苦挣扎的美国人、小企业和地方政府可能需要国会的更多支持。

鲍威尔随后在参议院银行委员会听证会上说：“虽然现在家庭仍在消费，也许用的是3月国会通过的2.3万亿美元计划中剩下的钱，风险是他们最终会花完那些钱，然后不得不削减开支，可能会失去他们的房屋，或他们所租住的住所。”

Canaccord Genuity Capital Markets分析师Tony Dwyer认为，美联储会用量化宽松来配合低利率。预计美联储在未来5年将是零利率和无限宽松政策。

BNZ资深市场策略师Jason Wong也称，你可能认为(美元反弹)是趋势轻微逆转，美元跌势已经持续了很久，但如果这是底部，也只是很短期的底部，很可能只是暂时中断。大家都有充分的理由看空美元，因为美联储或将在长时间内维持极低利率的政策前景。

美国大选首场辩论堪称闹剧
特朗普与拜登周三在首场总统竞选辩论会中，就特朗普在新冠疫情应对、经济以及税负等议题进行了激烈交锋。 两人出言不逊、甚至进行人身攻击，加上特朗普频频插话，使得场面相当混乱。

三井住友信托银行市场策略师AYAKO SERA称，目前看起来，特朗普与拜登旗鼓相当，所以市场很难出现明显波动。人们最担心的是选举的公平性，以及如何进行。

现年77岁的拜登在全国民调稳定领先现年74岁的特朗普，不过在那些将决定选举胜负结果的几个摇摆州，双方民调差距不大。目前已有超过100万美国选民完成了提前投票，在特朗普拒绝承诺一定会接受选举结果后，投资人担心可能面临漫长的总统大选不确定性。

全球黄金ETF总持仓增量创年内新低
世界黄金协会发布的最新数据显示，8月全球黄金ETF（交易所买卖基金）虽连续九个月录得净流入，但当月总持仓量增长39吨则为今年以来最少。

8月份北美地区的基金再度成为了主导力量，月内区内黄金ETF持仓总量增加41吨（约合25亿美元，占总资产管理规模1.9%）。欧洲基金黄金ETF则录得净11吨流出（9.37亿美元，0.9%），为自去年11月以来首见，主要因德国的黄金ETF流出驱动。欧元相对美元升值，加上区内投资气氛改善也是令资金流出黄金的原因。

世界黄金协会的报告称，美联储政策可能会影响其他地区，并可能使实际负利率在全球大部分地区长时间存在。此外，欧洲央行亦表示其负利率政策迄今取得成功，表明有关政策在可预见的未来继续保持下去。

业内人士指出，近期黄金价格的大涨使得部分央行调整黄金储备政策，导致全球央行整体增持黄金步伐放缓。但短期内，黄金仍然有望赢得全球央行的增持。还有调查显示，与美国政治局势相关的风险已成为各国央行的主要经济担忧。

现货黄金将升破1900美元关口
小时图上看，金价自1899美元开启下行iv浪走势，但随时可能结束调整重新走强，并最终升破1900美元关口。iv浪是从1848美元开启上行((v))浪的子浪，((v))浪则是自1455美元开启的上行3浪的子浪。

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亮眼的數據與寬鬆低利率有關，與經濟恢復的情況有關，美國確實需要通過救助法案，以協助復甦
大數據向量分析：歐元的中長期趨勢是2020-2021+（1.25-1.3）澳幣中長期趨勢2020-2021+（0.75-0.85）黃金的 中長期趨勢2020-2021+（2000-2500-3000+）美元中長期趨勢 2020到2021+（90-85-80+）

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