纽市盘前：美国大选变数难控，黄金升至1880上方；美油弱势依旧，伊拉克“解释即掩饰” 提供者 FX678

纽市盘前：美国大选变数难控，黄金升至1880上方；美油弱势依旧，伊拉克“解释即掩饰”

周五（10月30日）欧洲时段，现货黄金走高至1880上方，完全修复周四跌势，美元指数跌势扩大，美国PCE物价指数整体不及预期，即便近期美元避险更强，黄金的表现依旧好于其他风险资产，后市焦点将是美国大选，今年大选增加的邮寄投票令选举结果能否在开票当夜揭晓成为未知数，这也将带给黄金一定支撑。

欧洲时段，美油交投于36美元/桶下方，追踪公司PETROLOGISTICS预计，OPEC10月份的日产量将减少近50万桶/日，DME数据显示，12月阿曼原油官方售价定为41.11美元/桶，比11月的41.6美元/桶下降0.49美元/桶。日内伊拉克石油部长重申支持OPEC+减产协议，并没有寻求2021年OPEC+减产豁免。伊拉克油长贾巴尔否认了此前外媒的一篇报道，报道称伊拉克和其他国家正在讨论是否将现有的石油减产计划延长到2021年。

★近期热点提要★
1、【追踪公司PETROLOGISTICS预计，OPEC 10月份的日产量将减少近50万桶/日】

2、【欧洲央行副行长金多斯：疫情已导致欧元区银行的坏账增加】
欧洲央行副行长金多斯：欧元区第三季度的经济增长是一个惊喜，各项指标显示，自8月份以来，欧元区经济增长略有放缓。第四季度的经济增长不会达到3%的预期，欧元区经济要到2022年才能恢复到2019年的水平，不能排除第四季度GDP零增长或负增长的可能性。到2021年，我们将开始看到1%左右的正通胀率。债务占GDP比率的上升是不可避免的，在疫情之前，欧洲银行体系是健康的，但是盈利能力太低，疫情期间的财政政策将导致赤字扩大，占GDP比重比危机前高出8个百分点，政府必须找到一种方法，在不完全关闭经济的情况下对抗病毒。   

3、【伊拉克石油部长：将支持未来OPEC+将产量政策作出的任何决定】
伊拉克石油部长：重申支持OPEC+减产协议，并没有寻求2021年OPEC+减产豁免。伊拉克油长贾巴尔否认了此前外媒的一篇报道，报道称伊拉克和其他国家正在讨论是否将现有的石油减产计划延长到2021年。

4、【欧洲央行管委霍尔茨曼表示，有关拉加德暗示采取更多刺激措施的设想是正确的，最终决定将取决于12月的数据，欧洲央行可能会在12月考虑新的工具，任何降息行动在当前都没有效果】

5、【印度三季度黄金需求降幅放缓，年底前有望迎来补偿性消费高峰】
① 据世界黄金协会数据，印度黄金需求在今年三季度同比下降30%，全年前三季度累计下降48%。前三季度首饰黄金销量为52.8吨，仅有去年同期101.6的约一半。主要是受到疫情、经济衰退和国际金价高企的多重影响；
② 不过，世界黄金协会指出，相比起二季度同比下降70%的状况，三季度印度黄金需求降幅已经放缓，且投资用黄金已经逆势出现回升。而研究人士也因而指出，在年内四季度，随着印度传统黄金消费旺季的到来，以及该国封锁措施的解除，此前积攒的实物黄金需求将有望得到补偿性地释放，这有望在年底前也会国际金价贡献一份支撑力量。 

6、【世界黄金协会三季度报告解读：】
① 世界黄金协会周五发布报告显示，今年三季度全球黄金总需求降至892.3吨，为自2009年三季度以来最低。全年前三季度需求为2972吨，与2009年的低谷水平基本持平；
② 一方面，珠宝需求相比二度的历史低位水平出现回升，因全球部分主要需求市场，尤其是最大需求国印度在三季度解除封锁，重新开放了零售市场。同时，线上贵金属首饰交易也进一步趋于活跃，抵消了实体店销售所受的冲击。然而，由于金价走高，总体实物买需水平仍然不振；
③相比而言投资买需更值得关注，黄金ETF持仓水平增加272.5吨至3880吨，这部分低消了珠宝消费仍然不振的影响。同时，金条与金币需求也在三季度升至开年以来高位，在美国市场达到19.2吨，开年至今总计为48.9吨，为2019年同期的近三倍；
④ 但全球央行逢高抛售黄金储备的状况，则仍严重影响了黄金的需求，光是土耳其和乌兹别克斯坦两基本继续央行就抛售了57吨黄金套现。不过，也有一些央行在此期间仍在补充黄金储备；
⑤ 总体来看，金价四季度前景料随着需求复苏，尤其是避险买需增加幅度料可观，且实物买需也会复苏，这意味着此前略微承压回落的黄金价格在年底之际仍有重返上行的预期。

★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数走低至93.7附近，日内市场恐慌情绪有所降温，而美国PCE物价指数不及预期，德国商业银行表示，美国总统选举中的“蓝色浪潮”（民主党大获全胜）对美元来说是坏消息，因为这会导致更多的扩张性财政政策；当有迹象表明美国国会即将就进一步的全面财政方案达成协议时，美元将大幅下滑。 


欧洲时段，欧元兑美元止跌，走高至1.17附近，法国财长勒梅尔预计2020年法国经济萎缩11%，德国经济研究所表示，德国第三季度经济有可能增长约6%。经济产出可能在接近年底时略有增长，但夏季出现的强劲复苏不太可能继续。而与此同时，美国大选选情的不确定性还带来着额外的顾虑，这虽然暂时遏制了美元指数升幅，令欧元汇价不至于立即破位，但欧元后市走势前景却仍然悲观。


欧洲时段，英镑兑美元探底回升近90点至1.2988，日内美元指数跌幅扩大，而英国和欧盟之间的贸易和安全谈判正在取得良好进展。欧洲理事会主席米歇尔则透露，下周可能会评估谈判的情况，欧盟希望在11月中旬启动正式批准(协议)的程序。而英国拒绝全面封锁，也避免了一定的市场恐慌，下周焦点将是英欧谈判与美国大选。


欧洲时段，美元兑日元下跌，交投于104.4附近，美元指数扩大跌势，而市场风险情绪在周末来临之前进一步趋于谨慎。下周一开始德国全面封锁令将生效，欧洲经济前景继续堪忧，而与此同时美国选情也陷入白热化，各路投资者开始未雨绸缪防范计票过程中出现的风险，这使得资金无可选择地拥挤式买入避险日元。 


欧洲时段，现货黄金走高至1880上方，完全修复周四跌势，美元指数跌势扩大，美国PCE物价指数整体不及预期，即便近期美元避险更强，黄金的表现依旧好于其他风险资产，后市焦点将是美国大选，今年大选增加的邮寄投票令选举结果能否在开票当夜揭晓成为未知数，这也将带给黄金一定支撑。


欧洲时段，美油交投于36美元/桶下方，追踪公司PETROLOGISTICS预计，OPEC10月份的日产量将减少近50万桶/日，DME数据显示，12月阿曼原油官方售价定为41.11美元/桶，比11月的41.6美元/桶下降0.49美元/桶。日内伊拉克石油部长重申支持OPEC+减产协议，并没有寻求2021年OPEC+减产豁免。伊拉克油长贾巴尔否认了此前外媒的一篇报道，报道称伊拉克和其他国家正在讨论是否将现有的石油减产计划延长到2021年。


机构观点
【丹斯克银行：美国大选若计票不顺，市场或面临更多动荡】
① 美国大选投票日将于下周二到来，但今年大选增加的邮寄投票令选举结果能否在开票当夜揭晓成为未知数，丹斯克银行的分析师因此指导，市场后市走向取决于开票的结果与进度；
② 该行表示微，假设开票进展顺利，在纽约市场11月4日开盘前下一届总统人选就水落石出，那么市场情绪将在不确定性消失的背景下全面转向乐观。但反之，若在一个或数个关键州开票进度迟缓，导致第二天黎明时分仍无法知晓何方胜出，那么市场行情将出现更激烈的波动。在极端状况下，邮寄选票全部开出需要三天至一周时间，这会令市场情绪持续忐忑；
③ 最糟糕的状况则是重演2000年，在关键州因为差距过于微小，导致双方最终对簿公堂交由最高法院裁决，或者出现极端的选票平手需要由国会选举总统的场面，这时，整个大选结果可能会拖上一个月才能水落石出，在此过程中，避险交易将继续大行其道；
④ 另外，一旦选举结果出现总统与议会多数派来自不同政党的局面，也意味着未来财政与经济政策会有更多不顺，反之，则局面一片明朗下，风险资产行情料将迎来补偿性普涨。

【跨境资本总经理：金价将涨向2500美元/盎司，因美联储资产负债表创下历史新高】
① 跨境资本(CrossBorder Capital)的总经理Michael Howell周四在接受采访时表示，全球政府和中央银行继续奉行积极的刺激政策，增加货币供应、资产负债表和赤字，金价创新高只是时间问题。
② 在美联储最近公布的数据显示其资产负债表升至7万亿美元以上的新高之后，豪威尔对黄金发表了看涨观点。
③ 资产负债表的扩张最终将带动黄金走高。如果您对黄金相对于黄金的货币增长进行长期研究，您会发现两者之间存在一对一的关系。随着货币供应量或流动性供应量的增加，黄金价格往往会上涨。
④ Howell指出，美联储的M2货币供应量今年已增长了约30％。按照当前货币供应量的增长速度，黄金的公允价值接近2500美元；
⑤ CrossBorder Capital预计，今年全球央行资产负债表将增长约30％，2021年流动性将进一步增长15％至20％。“您将看到市场中拥有大量的流动性，以至于黄金必须走高”。

【高盛：新兴市场股票或许将展现新的避险魅力】
① 随着美国国债、日元和黄金未能发挥其惯有的避险潜力，新兴市场股票这一传统的风险投资工具似乎已经接过了这一重任。在新冠疫情和大选前的恐慌情绪席卷欧美市场之际，发展中国家股市却大幅上涨。MSCI新兴市场指数本月上涨了约3.5%，而MSCI全球指数则下跌了1.4%；
② 在过去五个月全球风险资产的三次大规模抛售中，该指数的表现平均比标普500指数高出6%。他们在周四的一份报告中写道，投资者今年已减持了新兴市场敞口，并可能低估了这一资产类别，这在一定程度上可以解释这种防御性现象；
③ 新兴市场风险敞口不足，足以解释它们相对具有弹性的原因，而不是把新兴市场的防御能力视为正在积累‘追赶’潜力。这一观点进一步坚定了我们的信念，即考虑到年底的情况，在所有新兴市场顺周期交易中，风险/回报似乎都很有吸引力；
④ 新兴市场股票和本地债券可能在短期内逐渐免受全球冲击的影响，并可能在展望2021年时受益于资金回流。我们的信念建立在这段时期强劲增长复苏的基本前景之上。 

【还有不到一周的时间美国大选就将到来，整个市场都屏息等待这一风险事件到来】
① RJO Futures 高级大宗商品经纪人Bob Haberkorn表示，眼下关键的问题是黄金何时能显现出其避险资产的属性，在市场避险情绪的浓厚推动下回升。疫情在继续发展，股市在下跌，美元在回升。整个市场都在等待新一轮美国刺激项目，但在大选之前不会出现；
② 如果市场进一步抛售，那么金价甚至可能下行测试1850美元/盎司以及之后的1825美元/盎司水平。“如果更多地方因为疫情封城，那么股市会再一次承压，也就可能拖累黄金和白银在大选前下跌。”
③ 此外，此前民调显示美国大选中民主党有望大获全胜，但现在情况已经出现了变化了。如果当时问谁会赢得大选，那答案显然是拜登，但现在再问这个问题，那么看起来特朗普获胜也并非不可能。如果特朗普获胜，美股会大涨，金价和银价也会大涨，因为市场会预计刺激项目很快达成；不过拜登获胜的结果也同样是美股和金银大涨，因为市场会预计出现更大规模的刺激项目。下周的大选之后，就将迎来大涨；
④ Haberkorn还表示，美国大选之后，投资者们也将转向黄金来寻求避险。眼下尽管市场避险情绪已经很浓厚了，但是投资者们更多地选择美元来避险。黄金需要显现出其避险的属性，不该再像之前一样和美股联系在一起。美股下跌，金价也下跌，而刺激项目之下美股涨金价也涨。所以最大的问题就在于，黄金何时结束这种状态？；
⑤ Haberkorn认为，美国大选之后黄金的这种状态就将结束。市场总有一天会受够了刺激项目和央行的救助政策，明年黄金会有很好的表现；
⑥ 如果拜登在大选中获胜，美股会出现抛售，黄金和白银会开始和美股脱钩，因为市场会认为有更大的刺激项目将出现。“在目前这种宏观面的各种因素下，金价和银价应该在更高水平。”
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許多支持Trump的選民，是隱性選民，民調未必能反映出實際的情況，距離大選還有兩週，Trump與Biden目前處於平勢，隨著救助法案通過，或許選民再評估，局勢可能轉變
因為支持Trump的選民，比較拒絕民調，所以民調不準確，在Trump支持者拒絕率比較高下，所以Bidem的民調約扣除8%-10%才是真正的民調

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