五大资产年内总结与新年展望：比特币或暴涨逾四倍，标普500有望升破4000关口！ 提供者 FX678

五大资产年内总结与新年展望：比特币或暴涨逾四倍，标普500有望升破4000关口！

CNBC的20位分析师调查数据显示，其中有13位分析师都表明了对明年的美股保持乐观态度，并且预测标普500将会涨到4000~4500点区间之内；疫苗是否真实有效，特别是对于近期世界各地出现的变异毒株的效果，决定了黄金在2021年的整体走势；尽管美元阴跌可能常态化，但是2021年年初美元空头仍须注意空头回补的冲击；双重利好齐发力，油价或再上50关口；包括顶级对冲基金及资金管理者在内的比特币投资人，目前正押注比特币一年内可能暴涨超过四倍。

美股——疫情后的优质资产
2020可能是美股历史上最为特殊的一年，先是数次熔断，随后批量诞生神话，妖股层出不穷，蔚来、特斯拉、zoom等10倍股都在短短一年内完成。今年上半年，股神巴菲特旗下的伯克希尔的投资组合总计蒸发24%。如果单看上半年的表现，可能是巴菲特从业60多年来最惨的半年。

造成如此大波动的原因，一是长达十余年的牛市短期终结，二是刺破这个世界级泡沫的因子是来势汹汹的新冠疫情，三是美联储破天荒的极速反应。

整个2020年美股可分为五个阶段：



1、1-2月，市场还沉浸在牛市氛围中，中美贸易纷争可能是市场唯一的相对风险，对2020年股市的表现情绪一片看好。
2、2-3月，疫情进入美国，引发恐慌性抛售，联储迅速救市，两党迅速开启刺激计划谈判。
3、3-5月，联储救市解决了流动性问题，但疫情人数仍在增长，对未来的不确定性仍然存在。
4、5-10月疫情人数增长趋缓，致死率可控，恐慌散退，政府和联储双方高强度的刺激计划实施，市场重获信心，持续反弹。
5、10-12月，大选结果消除了近期的不确定性，疫苗的快速面世进一步加强了市场对未来经济复苏的信心，市场持续走强，屡创新高。

2021年美股前景展望

华尔街方面，CNBC的20位分析师调查数据显示，其中有13位分析师都表明了对明年的美股保持乐观态度，并且预测标普500将会涨到4000~4500点区间之内。


周线图表来看，上涨形态的显著性确实很强，但由于美股多头是现在最为拥挤的交易之一，现在标普500整体的市盈率超过37,这在历史百分位的图上显示差不多是99%的水平。也就是说，市场的看涨情绪真的是极度看涨，put/call ratio现在极低。越是乐观，市场越有可能有短期风险调整。


但从长期看，科技股和新能源仍然带动着美股的上涨，长期经济的复苏更是给美股的上行添砖加瓦，在短期回调后，长期趋势向多，明年持续新高的概率较大。

黄金——货币宽松推动黄金大牛市
2020年的黄金整体走了一个显著的突破态势，在8月更是一举突破了历史高点，最高达到2075美元/盎司，年内最大涨幅高达36%。

2020年黄金大牛市“三步走”：

第一步：美伊紧张关系升级

新年伊始，美国空袭炸死在伊拉克境内的伊朗高阶军官苏莱曼尼，伊朗随后导弹袭击伊拉克境内驻扎有美军的外国军事基地以示报复，促使投资者涌向安全资产，金价升穿1600美元关口，并刷新近七年高位。

第二步：新冠疫情肆虐全球，全球大放水

新冠疫情令世界经济陷入自全球金融危机以来最严重的低迷状态，全球主要国家央行和政府也纷纷采取了不同程度的紧急宽松措施。受此影响，黄金在3月初继续升至1700美元关口。

第三步：疫情爆发经济萎靡，通胀预期增强

4月开始，世界经济受疫情影响几乎停滞发展，就业数据和信心指数将至历史新低，避险情绪大涨，黄金连续攻破1800和1900关口，8月更是冲高至2000美元上方。

2021年黄金前景展望

2021年和2020在宏观层面上，最大的区别在于疫情的核心影响，疫苗是否真实有效，特别是对于近期世界各地出现的变异毒株的效果，决定了黄金在2021年的整体走势。

但可以大概率确定的一点，全球央行量化宽松的政策在明年大概率不会有变化。美联储在12月的利率决议中多次强调了2022年前不加息的政策目标，由此可见，通胀的压力会持续影响着明年的黄金走势。


技术分析方面，周线图显示，黄金从2019年5月开启上行波段后，始终处于MA60的趋势上，期间流动性危机的回调也刚刚好受到了MA60在1450附近的支撑，而近期3个月的调整也在均线上方运转，考虑到调整后整体继续上行的预期，明年上半年或再次试探新高关口。

美元——后疫情时代的结构性空头
2020年2月中旬，随着疫情全球范围内扩散，市场进入“恐慌”模式，投资人大量抛售股票、黄金、比特币、商品等资产，换回美元现金寻求避险。

市场数据显示，2月中旬TED利差从10BP一度飙升至142BP，对应的美元指数从95附近升值至103附近。4月份以后，TED利差逐渐收窄，而美元指数则进入结构性空头。

TED利差与美元指数

（数据来源：Choice终端）
TED利差（TED Spread），是指三月期伦敦银行间市场利率（LIBOR）与三月期美国国债利率之差，是反映国际金融市场的最重要的风险衡量指标。当利差扩大，意味着此时金融环境收紧，市场风险情绪降低，离岸美元融资成本扩大，美元需求旺盛。
美元的另一大特性是“反周期”属性。美元指数走势与全球经济增速之间总体上呈现出一种负相关。这就意味着，在全球经济增速强劲的背景下，美元指数通常会保持弱势。

2020年欧美主要经济指标V型复苏

2021年美元前景展望

尽管美元阴跌可能常态化，但是2021年年初美元空头仍须注意空头回补的冲击。

（数据来源：金十数据中心）

CFTC数据显示，截止2020年12月08日当周，美元投机性净空头226955手，接近三年以来的记录水平26万手。过去三年，美元净空头接近或者达到26万手附近，随后两个月内就出现空头减仓行为，不排除2021年年初再度出现美元的空头回补现象。


美元指数月图显示，2020年8月价格跌破上升趋势线（连接2011年5月低点与2018年2月低点所得），小幅反弹后加速下跌至90关口，至此趋势线跌破确认有效，意味着从2011年以来的美元牛市有望结束，极有可能转为熊市的开端。
当前美元指数下方关键支撑处于88.50~89.50区域，是2008年以来的多空分水岭。若价格继续跌破该区域，那么有望深跌至80关口。

原油——“负油价”后的狂欢
在冠状病毒疫情爆发后，美国原油一度跌成负值，为1946年美国有原油交易数据以来最低水平；WTI 5月原油期货结算价为每桶-37.63美元，历史首次收于负值。

三重利空因素，原油期货跌入负值

据市场公开信息显示，WTI5月期货合约临近交割前跌至负值的原因主要是以下三点：
1.CME交易所临时重构了代码开始支持负价格交易,ICE交易所将熔断机制关闭了。
2.程序化交易，利用即将到期多头必须平仓、展期或交割的规则不断打压价格。
3.美国能源库存告急，压死油价最后一根稻草。

OPEC+严格执行减产，伊拉克履行承诺，推动油价大幅走高

欧佩克＋有史以来规模最大的一次减产：“欧佩克＋”产油国将从5月1日起日均减产970万桶，首轮减产为期两个月；7月至今年底减产规模降至每日770万桶。产油国遵守减产目标，料进一步提高OPEC+减产合规度。在5月，OPEC+的减产合规度为87%，美油低位强势拉升，一举收复跳水跌势。

拜登胜选+新冠疫苗双重利好，油价再接再厉

2020年11月份拜登赢得美国大选，意味着会带来更多经济刺激，重新回归政策将减少全球贸易摩擦，这将利好全球经济。

新冠疫苗迎来突破利好：德国生物新技术公司和美国辉瑞制药有限公司近日发表联合声明表示，两家公司合作研发的一款候选新冠疫苗有效性超过90%，掀起全球可能很快摆脱疫情大流行的乐观气氛。对原油市场是重大利好，有助于加快当前交通需求复苏，支撑了油价拉升。

2021年原油前景展望

双重利好齐发力，油价或再上50关口。

疫苗接种范围扩大：辉瑞已向日本申请批准其疫苗，目前该公司疫苗正在英国、加拿大和美国进行接种。美国周四(12月17日)扩大新冠疫苗分发行动，为前线医护人员施打疫苗。

美国库存下降，亚洲需求强劲。中国11月原油吞吐量同比创纪录地增长3.2%。中国是少有的石油需求从今年早些时候完全恢复的国家之一。

原油周线图显示：2020年5月份以来油价连续近7个月收涨，技术层面解除了市场此前强势看空情绪，宣告进入震荡调整的开端，油价形成深V反转形态，再次升至40美元关口上方，为近期油价上行提供了扎实的基础。技术面油价于40至42美元附近为此前多头关键的水平支撑位，也是市场买入的心理价位，激进投资者可尝试逢低分批买入机会，上方多头目标则关注周线图下行压力线55.00附近，随着众多基本面消息刺激，油价后市走势或破位曲折前行。

比特币——年内创富神话
2020年比特币行情惊艳全场，截至目前共收涨20000美元，年涨幅达到290%。真正可以做到一年创富神话的王者。

比特币减半——上涨的源动力

比特币的挖矿区块奖励，是每四年一次发生减半。每开采210000个区块，就会触发一次自动通缩，这也是比特币协议中内置的最重要的功能，自动减少引入流通的货币数量。在每个减半之后的几个月中，由于供应方面的减少，比特币的价格急剧上涨。

2012年11月28日第一次减半：一个比特币的价格约为11.50美元。比特币的价格在2013年4月下旬升至270美元；

2016年7月10日第二次减半：一个比特币价格约为650美元。到2017年12月比特币的交易价格为20,000美元左右；

2020年5月12日第三次减半：这次牛市周期持续的时间比上一次更长，且多次屡创历史新高，截至当前报价为27100美元。

多重利好支撑比特币屡创历史新高

机构与华尔街大佬增持比特币：一系列华尔街投资公司和金融机构都被加密货币所吸引。对冲基金巨头保罗·都铎·琼斯透露，他已将近2%的投资组合投入比特币。他称之为“伟大的猜测”，它可能会成为所有投资中表现最好的。传统金融拥抱加密的报道刺激了更多的购买。甚至高盛、摩根大通等大银行似乎也对比特币感兴趣。

PayPal和Square买入：10月21日，国际支付巨头贝宝（PayPal）宣布，将在其平台上推出加密货币买卖功能，包括比特币、比特币现金、以太坊和莱特币。随后，该公司确认，其所有客户现在都可以使用比特币，并计划将这一功能引入 Venmo（移动支付程序）。       

冠状病毒大流行刺激：对比特币在冠状病毒大流行期间强劲上涨的一种常见看法是，美联储的量化宽松举措和世界各国政府的刺激计划对比特币有利，因为它们凸显了比特币的稀缺。比特币只会被创造出2100万枚。比特币就是对纸币贬值的一种对冲。

2021年比特币前景展望

正如比特币迷迈克尔?诺沃格拉茨所言，如果加密货币继续看到强劲的增长和稳定的支持，比特币明年可能会有一个健康的飙升，并创造并保持纪录的高价值。包括顶级对冲基金及资金管理者在内的比特币投资人，目前正押注比特币一年内可能暴涨超过四倍。

由于主要国家的央行和政府不太可能在短期内缩减或停止其提升通胀率的经济刺激计划，这些计划有可能推动比特币在2021年继续上涨。技术面关键支撑阻力转换位已被拉高到了20000美金。上方的斐波那契261.8%，361.8%扩展位均为有效目标位，比特币在未来1-2年有可能触及上述目标位。

【声明：本文由融商分析师转告，用于 2020年终专题，并由 据原文意思做少量微调；所有分析仅供参考，不作为交易依据。转载请说明来源，谢谢！】
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