侯文斌：德美经济复苏路径比较 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200219660 侯文斌：德美经济复苏路径比较 提供者 侯文斌  | 2017年12月14日 10:56

德国政府预计2017年的经济增长将在2.2%左右，而2016年只有1.9%。在2018年，预期的年增长率为2.0%。德国经济从2014年欧洲经济放缓开始复苏，当时欧洲经济增长了1.4%，2015年上升到1.7%。

失业率从2013年的6.9%下降到2016年的6.1%。在2017年，这一比率在很长一段时间内首次跌破6.0%。这是欧元区在这段时间内表现最好的一次德国政府预算盈余催生了如何减少盈余的课题。安格拉?默克尔(Angela Merkel)刚刚连任第四个任期，她在组建政府方面遇到了很大困难，这进一步加剧了这个问题。事实上，自从默克尔连任以来，组成政府的困难与应该如何处理盈余有关。有些人想要减税，而另一些人则希望获得更多的社会福利。

一些经济学家担心这些盈余的资金将 浪费在社会赠品 上，而不是花在那些对长期增长有利的东西上，比如基础设施和教育。德国政客们想要快速的回报来提高他们的连任机会，还是他们想要长期的解决方案，让德国企业在世界市场上保持竞争力？这是一个至关重要的问题。德国之所以产生这样的结果，是因为它在出口领域的实力。它在世界市场竞争非常激烈的基础上实现了它的成就。

但目前争论的焦点是，德国一直如此内向，主要关注自身的经济健康状况，并没有在支持其他欧元区国家的更强劲表现方面占据领导地位。在欧洲，许多人都抱着希望，默克尔最终将在欧盟内表现出更强的领导能力，并帮助其他人获得更好的经济表现。

但是，在我看来，有两个主要问题与德国的情况有关。第一个问题与经济增长速度有关。德国人似乎对增长率超过2.0%感到欣喜若狂。维持这一水平的增长率似乎与他们未来四年左右的未来计划和持续的预算盈余是完全一致的。

在长达八年的经济复苏过程中，美国实现了2.1%的复合增长率，但他们仍在抱怨，是否有可能在2018年实现3%的更快的经济增长。我对这一滑稽的预期表示怀疑。在这方面，我认为德国似乎表现的更好，发达国家可能正处于一个阶段，在这个阶段中经济增长合理的保持在2%-2.5%的水平。如果是这样，他们要做的就是守住这珍贵的2%。

德国经济研究所主席马塞尔?弗拉茨舍曾表示，近年来德国经济复苏期间出现了收入不平等和流动性缺乏的问题。在全国范围内取得的成果并没有在整个社会得到分享，这些 在许多西方国家的民粹主义和保护主义的崛起中发挥了重要作用 。

这种情况与美国不同。在过去的八、九年里，美国所取得的成就向经济规模的高收入端倾斜。而且，劳动力市场在最近几次取得了非常强劲的增长。特朗普政府提出的减税政策似乎也朝着同样的方向发展，在试图创造更大的增长的同时，产生了更大的收入不平等。

我从这些结果中得出两个结论。首先，在经济增长方面，政府的预算状况似乎并不重要。德国过去4年一直保持预算盈余，预计盈余还会持续数年。美国在经济复苏期间都出现了赤字，特别是在特朗普的税收计划中，它将在不久的将来出现更大的赤字。然而，增长率似乎并没有明显的差异。

第二，德国在这段时间里能够保持其在世界上的竞争力。因此，它的出口继续保持强劲。这为已经产生的强劲税收收入做出了贡献。

为了实现这一目标，德国将其政策重点放在提高劳动生产率方面，以产生竞争优势。美国正采取与德国政府相反的做法，支持弱势美元，以维持短期竞争力。此外，还有人担心，特朗普政府将通过重商主义手段在国际上寻求更大的竞争优势。而德国却提出了另一条通往同一终点的路线。

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