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文灿股份携带 三类股东 过会意味着什么
提供者 皮海洲 | 2018年3月15日 11:29
3月13日堪称是IPO公司的 吉祥日 。当天上会的3家公司亚普汽车、南京证券和文灿股份全部获通过，这是本届发审委自去年10月17日履职以来较为少见的情况。而更令人关注的是，文灿股份带着 三类股东 成功过会，这也是首家携带 三类股东 成功闯头的公司。此举体现出证监会解决历史遗留问题的积极态度。
一直以来，以契约型私募基金、资产管理计划、信托计划为主体的 三类股东 一直困扰着相关公司的IPO之旅。尤其是新三板挂牌公司中，不少公司都面临着 三类股东 问题。由于IPO需要对股东身份进行审核，而 三类股东 又很容易引发代持问题、利益输送问题、关联方隐藏持股、规避限售等问题，以至 三类股东 成了IPO环节的烫手山芋。IPO公司对此唯恐避之不及，从审核的角度， 三类股东 也被搁置了下来。
而在去年IPO堰塞湖的压力得以缓解的情况下，证监会将解决 三类股东 等历史遗留问题提到了工作日程中来。在今年1月12日召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人常德鹏首次明确地公布了证监会对待 三类股东 问题的监管政策：一是 三类股东不能成为IPO排队公司的控股股东、实际控制人、第一大股东；二是三类股东不能存在杠杆、分级、嵌套，要求需纳入金融监管；三是层层穿透，中介机构对利益相关人在 三类股东 的持有权益方面进行核查；四是为确保能够符合现行锁定期和减持规则，要求 三类股东 对其存续期作出合理安排。
正是基于证监会已经就 三类股东 的监管问题拿出了明确的意见，因此拥有 三类股东 的IPO公司的过会，将是意料之中的事情。所以，在3月13日的上会中，文灿股份上会获得通过，并不令人奇怪。虽然文灿股份成为首家携带 三类股东 成功闯头的公司具有一定的偶然性，但 三类股东 公司的上会成功却是必然的。
虽然在1月12日证监会对 三类股东 问题的监管意见明确之后，1月26日，作为首家带着 三类股东 问题直接上会的贝斯达未能闯关成功，但该公司未能闯关成功的原因并非是因为 三类股东 的缘故，而是因为开具无真实性交易背景的银行承兑汇票并进行票据融资（发生额8800万元），这才导致该公司与首家携带 三类股东 成功闯关的企业失之交臂。这个 首家 的称谓也因此落在了文灿股份的头上。它所反映出来的，是证监会解决历史遗留问题的一种积极态度。
文灿股份携带 三类股东 成功过会，具有积极的正面作用。它体现了I PO审核包容性的一面。在遵守现行法律法规的大前提下，在保证IPO公司信息披露准确透明的情况下，同时在严格把守IPO公司质量关的背景下，对 三类股东 问题的处置，体现了发审委的包容性。毕竟对于一家企业来说， 三类股东 并不是最主要的问题，特别是 三类股东 的持股量都不大，不会对公司股东的稳定构成多大的影响。如果因此将公司挡在IPO大门之外，这显然是不利于公司发展的。
而且在 三类股东 不再成为IPO障碍的时候，这也有利于调动 三类股东 对有关公司的投资热情，这也是有利于企业发展的，同时也是引导资本脱虚向实的一种表现。
并且在证监会用积极的态度解决 三类股东 问题之后，这也是对新三板公司以及新三板市场的一种支持，有利于新三板市场的发展。毕竟 三类股东 问题在不少新三板公司中都存在，在 三类股东 问题得不到解决的情况下，新三板的转板难以正常运转。在妥善解决了 三类股东 问题之后，新三板的合规转板就可以正常运转，这也有利于新三板市场正常的吐故纳新。
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