指点迷金：黄金投资深度解析12.5黄金走势分析|美盘操作建议 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200230861 指点迷金：黄金投资深度解析12.5黄金走势分析|美盘操作建议 提供者 指点 迷金  | 2018年12月5日 18:39

黄金昨日开盘1230附近，然后一路走高攻破1240关口，但是承压于周线布林带上轨，并未再度攻破前期1242的高点，多头也再度乏力，日线录得一颗留有上下影线的中阳柱，早间继续受凌晨回撤的影响，金价继续走低至1234一线，下方守住1230支撑之上仍有反弹的余地！

隔夜消息显示，美债收益率不断施压美指，但美联储三把手威廉姆斯的讲话使美元指数避免了一蹶不振的命运。此外，隔夜美股大跌，市场避险情绪再度升温，美股银行股进入熊市，这也为黄金提供了一定的支撑。

黄金经过周初2个交易日的上涨，目前已经成功站上1230上，但是技术多次试探没有突破1243高点显示这里压力依然强劲，加上昨日美元受到讲话提振从新探底回升也是一定程度打压黄金，但是目前黄金多头控制盘面节奏不变。更为关键目前这个时候美大选以后，川普指责美联储的节奏和力度加大，同时公开说明原油下跌就是自己联合沙特导演的，目的是美国内通胀降低，让美联储没有加息的借口，昨日鲍威尔的鸽派言论再次迎合川普。所以黄金最近保持强势，市场更多炒作都是预期，既然2大巨头都是开始担忧美元上行，2018年加息也是在本月告一段落那么2019年加息还会这么疯狂么？答案是肯定的不会，不管是外围世界经济基本面，还是美自身经济都是不乐观，加息都是一个伪命题，借此掠夺新兴国家财富才是最终目的，我们从最近8月份相继看到一些国家货币闪崩，以及股市大跌，就不难发现其中的缘由。最近两日黄金明显上行节奏和幅度以及连续性都是不错，而且成功企稳于1230上运行我们都是看多。

日线目前是一个扩张上行形态，就是说黄金震荡下跌调整，方向是多，近十年来每年都是12月变盘，十年前黄金还在1226，目前依然再这位置，黄金不同于原油，很难控制除非刻意打压，黄金除了金属大宗商品王者之外，还是一个硬通货货币属性，而且我们从盘面看，黄金今年8月美元在97时候，黄金在1180附近。但是现在美元97附近黄金1235一线横盘，这就是说已经抗跌了，而且伴随目前形式，属于美元和黄金负相关逐步淡化。那么这样同涨幅度不同而已有一个肯定是假的，如果站队我好不犹豫的选择黄金，十年了我们经历太多的消息炒作，但是我们坚信一个趋势，那就是阶段底部，必然物极必反，有些时候，在杠杆交易，左侧永远利润大于右侧，因为一个敢于在趋势中，蛰伏的并且敢于出手的才是王者！

技术面上，上周四冲高回落收取长上影，周五下探回升收取长下影，周四周五正好是一个揉搓线的形态，这是震荡洗盘的形态，浮盘洗出后本周一如期拉升破位1230关口，周二盘面价格延续破位上行，最高点也正是我们提到的1241-42位置，上涨如期遇阻前期高点压力1243一线，同时也是周线布林带上轨压制，上行受阻后有回踩修正需求，当前进入盘整震荡，不过黄金自突破1230后多头偏强，因此操作上建议还是顺势多为主，1230前期阻力突破后已经转换为支撑，同时也是昨日的起涨点位置，日内回踩此支撑附近布局多单为主。

12.5黄金策略：回调1232-1234做多，止损1230，目标1238-1241；空单实盘给出现价布局。

伴随着美联储基准利率水平接近中性利率区间，美联储货币政策正常化的第一阶段也接近尾声。从货币利率的影响来看，我们认为对于黄金的压力也将呈现阶段性缓和之势，这为当下的黄金价格提供了反弹的机会。

黄金的定价逻辑：对于黄金，我们视其为具备自身不可灭失价值的资产或凭证。这里涉及两个核心影响因子：一是美元货币价值 对应于黄金的价值属性；二是美元实际利率 对应于黄金的资产属性。

根据资产定价模型，资产的现在价格表现为对未来现金流的贴现，而黄金这一品种价值不同于其他资产，主要体现在黄金资产不提供固定现金流（这里不考虑因黄金内在价值而衍生的租赁收益），但是由于黄金的物理化学属性，当前经济活动中视其自身的价值量为不变的恒定值。事实上，根据花旗银行的研究，拉长百年的时间周期来看，黄金的实际价格表现稳定，定价上我们把它视为等同于零息债券。

但是和零息债券的价值来源于主权信用提供背书不同的是，黄金的这种不可灭失的价值来源于自身。尽管不同主体对其价格的评估会有差异，但是由于黄金历史上的货币化特征，当前信用货币体系不稳定带来的货币、价格波动性，以及货币当局依然大量持有黄金资产的现实，证明黄金的这一价值是确实存在的 成为对冲主权货币信用风险的合适资产。

从以上的分析我们可以得到一个简单的结论：全球经济是影响黄金价格的核心变量，而当前美元信用货币体系之下的经济格局中，美元（美国经济的对外映射变量）以及美元利率（美国经济的对内映射变量）成为两个主要的影响因子 通胀、避险等变量都通过这两个因子传导至黄金价格上。

从风险事件的角度来看，伴随着意大利预算、英国脱欧风险的释放，市场对于这两大经济体经济前景的预期更为乐观，进一步扭转地区间的差异性。尽管意大利财政预算的超限被欧盟驳回，增加了地区的风险 英国脱欧以后市场对于欧盟更加分裂的预期，但是我们认为随着欧洲经济的复苏需求增强，经济对于风险的敏感度料有所降低。伴随着欧洲风险事件在未来的陆续释放，市场对于非美地区的关注度将再次聚焦在经济增长上来，从而削弱了美元作为避险需求获得的溢价。综上所述，我们认为黄金投资者应关注美债收益率上升以及美国宏观数据出色的情况下黄金的弹性，而通胀风险或成为金价的主要驱动力。
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