关于人民币升值的一个谣言 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200447205 关于人民币升值的一个谣言 提供者 韩会师  | 2020年1月23日 09:28

【明天就是除夕，但今年的气氛明显紧张。在农历2019年的最后一个工作日，笔者却要做一件自己最讨厌的事情，辟谣。】

几天前偶尔看到一个网络谣言，意思大概是说人民币之所以在中美签署第一阶段经贸协议之后出现升值，是因为协议要求中方在2017年基础上，在2020和2021年共计增加2000亿美元自美国的采购额。为了降低自美国进口的成本，所以央行主动拉升人民币。

最初看到这个奇谈怪论时，笔者只当个笑话没放心上。但这两天真有人询问如何看待这个观点，看来有必要多说几句。

首先，必须承认这是一个有点技术含量的谣言。技术含量体现在两点：一是有数据，2000亿美元的增购规模还是官方数据，让你觉得言之有据；二是有温度，将升值归因于央行对进口企业的关爱，让你觉得人情味满满。

但这个看似有情有理的谣言背后却有两段阴暗的潜台词：

一是暗示人民币汇率非市场化。直白点讲，该谣言就是想说，虽然美国将中国移出了 汇率操纵国 名单，但人民币汇率波动仍然是被央行完全操控的，而且央行正在蓄意操纵汇率。

二是暗示人民币未来还将大幅度升值。美国时间1月15日协议签署之后，美国兑人民币双边汇率从6.89附近最低也就跌落到6.84（1月20日），此后还出现了反弹，1月22日已经反弹至6.90左右。既然央行要通过升值来关爱进口企业，未来人民币只有一条路，就是持续拉升，当前美元对人民币的反弹只是假象。

上面的两个暗示无论是在政治上还是经济上都够阴损的。

为什么笔者认定其为谣言，主要原因有三：

一是2019年以来，每当中美经贸谈判传出取得积极进展的消息，人民币几乎都会出现一定的反弹，这次也算是正常反应。随便和一线交易员聊一聊就会知道，坏消息出来就做空人民币，好消息出来就做多人民币，这几乎是过去一年市场一线投机客们的共识，和央行关系不大。

二是央行刻意大幅拉升人民币对于宏观经济未必是好事。政府决策必须从宏观经济稳定大局出发。直观上人民币升值的确可以降低进口企业的成本，但出口企业就成了牺牲品。要知道，我们进口所需的外汇绝大部分是靠出口企业赚来的，通过打压出口来降低进口成本这个策略非常危险。如果出口能力下降，外汇储备的压力就会加大，这极不利于稳定市场信心。此外，出口和国内就业的关系十分紧密，在 六稳 的大局下，央行才不会干这种无厘头的傻事。

三是对美进口的增加是一项系统工程，其复杂程度远超网络键盘侠们的认知范畴。大规模增加进口不是今天定下来立刻就可以在淘宝上下单的个人行为。买哪些东西，由哪些机构具体去操作都需要决策时间。在确定了执行机构之后，相关机构还要制定更加具体的操作步骤，包括调整全年的工作计划、筹集资金、选择美国的供货商、制定采购策略、确定汇率风险规避方案等等，这里的每一项工作专业性都不低。在上述公司层面的大方案订好之后，还需要将业务指标分解到各个执行部门。上述一切都是需要时间的。与此同时，政府部门还要就增加自美进口对国际收支平衡、外汇储备、国内物价等诸多方面可能造成的影响进行预评估，并制定相应的预案。在上面这些工作有个初步结果之前，央行怎么可能有心思去主动大幅拉升人民币汇率。

四是春节将近，在岸市场即将休市。协议签署时距离春节假期只剩一个星期。休市期间国际市场谁知道会发生什么事情，再加上目前国内的疫情，不确定性太高。在这种情况下，央行的常规选择也是理智选择一直都是静观其变。

说到这里，估计大家对 央行主动拉升人民币帮助进口企业降成本 这种无稽之谈都应该有个清醒认识了。

一场瘟疫给即将到来的春节增加了不少紧张情绪。我们每个普通人所能做的事情有限，但至少不信谣不传谣，少给别人添乱是可以做到的。

祝大家平安！

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