盈利3亿美元的风险管理者：从亏损到常胜，始终未想过放弃 | Investing.com

这个世界上，各行各业里总有那么几个传奇人物，而在交易界，拉里·本尼迪克特就应该算是其中之一。拉里是 The Opportunistic Trader 的 CEO ，拥有超过30年的专业投资经验。在1990年到2010年经营对冲基金期间，他从未亏损过，是名副其实的“常胜将军”。曾经有一家独立的第三方公司合法审计了拉里从2004年到2012年的业绩，拉里及其团队共创造了将近3亿的收入。


%20
糟糕的开场%20

但他的交易之路并非从开始就一帆风顺。

1984年，他最初在芝加哥期权交易所的股票衍生产品市场做交易员。可就在上班第一天，他因为缺乏经验，没有准确地记下交易订单就被老板“炒了鱿鱼”。即使这样，拉里在第二天还是凭借着他对做交易员的强大信念，厚着脸皮回到了交易所上班，继续学习交易相关的知识和理念。

在交易生涯的早期，拉里·本尼迪克特可谓屡战屡败。1987年股市崩盘，拉里在一天内亏光了账户中的所有资金。之后他虽然又得到了另一家公司的资金支持，但过了不久又将一半资金都亏损了，他因此被再次开除。
%20
转折与辉煌%20

1989年，拉里·本尼迪克特迎来了他人生的转折点，他成为了%20SLK%20的一名期权专家，专注于美国股票交易所上市的%20XMI%20指数。渐渐地，他积累了许多的经验，对这个市场的认识也更加深刻。1993年，拉里成为了一名成功的交易员，同时他也成为 SLK 新成立的自营交易部门的特别合伙人。在 SLK%20被高盛收购后，拉里成立了他自己的交易公司。

自2004年以来，他的基金平均年化净回报率为11.5%，年化波动率为5.8%，最大跌幅不到5%。在金融危机的2008年，只有拉里·本尼迪克特的基金反而上涨了14%，没有损失。



%20
风格与方式%20

拉里是一个非常活跃的短期交易者，他的交易频率能达到每天上百次。他所涉猎的市场很多，主要做标普指数期货，同时也混合交易其他流动性很高的期货市场，如DAX、恒生、日经、国内和国外的利率市场、主要的差价合约交易市场和关键的大宗商品市场，如原油和黄金等。他不看图表，也不考虑基本面。图表已经全都在他的脑中，他只通过价格走势“解读”市场。

反趋势交易是拉里·本尼迪克特主要交易方式，短期上涨的时候卖出，短期下跌的时候买入。他入场的时机取决于市场当时的波动率、自身方向性偏好，和交易的不同市场之间的相关性。如果拉里认为短期内价格相关性过于夸张了，他就会在一个市场做多而在另外一个与之正相关的市场中做空，保证这个时刻变化的投资组合的风险恒定，同时考虑正相关和逆相关这两种相关性。

风险管理贯彻并主导了拉里的投资和交易，如果某个月的损失接近2.5%，他将会平仓所有的投资产品并将第二日作为新的起点进行交易，并降低仓位。在损失达到2%至2.5%的时候，他会将投资组合所持仓位减半或者比正常持仓水平要低的仓位。拉里会持续以很小的仓位进行交易直到再次开始赚钱，同时快速削减风险暴露仓位，因此他月度的损失从来都不会很高。


%20
正确的框架%20

拉里本人曾说，步伐缓慢地增加收益，这并不会像每笔交易达到两倍或三倍那样令人兴奋，但这样的策略，可以增加自己的资本规模，规避更大的风险。按百分比计算的收益可能看起来并不巨大，但是只要拥有足够大的现金储备时，这些较小的百分比就可以达到数百万美元。

回报当然是必要的，可是赚很多钱并不是重点，对风险管理者拉里·本尼迪克特来说，不赔钱才更重要一些。他知道，只要可以控制风险就能挣钱。他明白自己什么时候错了，也知道什么时候应该离场。拉里把所有的时间都用于关注市场和交易，灵感决定什么时候该买，什么时候该卖。他希望跟着市场，让市场教他应当做什么，这是与很多其他交易员的方法不同的。

“从我接触交易这行开始，我见到过相当多的交易员最后以自杀或无家可归而收场。他们所共有的一个特征是都有赌徒的思维，当赔钱的时候，他们总想着孤注一掷。我很早就知道不能那么做。这是一个你要去经营的事业，这也是我正在做的。每天我都做几百笔交易，都是些零零碎碎的收益。如果你去看我的日收益表，你会发现只有很少的时候我的账户会出现大额收益。”拉里·本尼迪克特这么说道。


注：本文由%20FOLLOWME%20综合网络信息整理，图片均来源于网络。本文仅供读者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，入市需谨慎。

%20 Kathy Lien外汇分析：FOMC决议来袭，美元该买入还是卖出？ 提供者 Kathy Lien - 2021年1月27日

英为财情Investing.com - 美联储在周三召开了2021年的首场联邦公开市场委员会（FOMC）会议。从美国资产的表现来看，投资者预期该央行不会有什么意外举动。股票上涨，美...

宗校立：美联储利率决议首秀，会带来意外还是惊喜？ 提供者 宗 校立 - 2021年1月27日

【校立观点】：首先回顾美元昨日走势，从日线图看，昨日收定为一根带上影阴线形态，传递一种偏空情绪；若单从K线角度出发，昨日行情收定后，市场上逐渐看空的投资者应该会逐渐增多，因结合4小...

20210125欧日支阻互换经典交易结构分享 提供者 KoreTrading Academy - 2021年1月26日

20210125欧日支阻互换经典交易结构分享KTA欧盘直播精彩剪辑 加VX：Koretrading精彩视频：https://v.qq.com/x/page/k322464o6pc....

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。