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和讯债券消息 在上周的一次客户论坛上，摩根士丹利债券策略研究组发表观点，建议投资者购买希腊国债。
就在几天前，希腊财长刚刚表示该国经济最糟糕的时刻已经过去。
摩根士丹利主权债业务主管Paolo Batori表示做多希腊国债是该行今年顶尖固定收益交易策略之一。
这个观点或许让许多人大吃一惊，这并不是因为希腊债务水平仍然令人堪忧，而是因为希腊国债价格在过去一段时间已经大幅攀升。
上周五，该国新重组的10年期国债收益率首次跌破10%，一年前的3月份，收益率尚处于30%以上。仅过去一个月收益率的跌幅就高达204个基点。
那为何现在才买？
Paolo Batori指出其中一个原因是希腊经济的增长。市场对于该国经济增长的预期过于悲观和消极，而Batori该国的经济将一年比一年好，并在明年实现正增长。
基于这种观点，Batori认为希腊的机构性改革将会显现成效，单纯严格残酷的紧缩将渐渐远去。
不过Batori并没有排除希腊进行另一次债务重组的可能性，这与IMF的观点保持一致。而如果进行重组，这次受到损失的将是政府机构投资者，而不是个人投资者。
“不过新重组的希腊国债只有300亿欧元，占总债务的10%，这样的规模即便重组也难以形成广泛影响。此外这些国债也在国际法的监管之下，这意味着更难进行重组。而且当前持有国债的对冲基金较多，对冲基金则希望债务重组，这样它们可以从CDS对冲上获利，这与过去欧洲银行业持有重组前希腊国债时的情况很不同。”
所以总的来说，Batori认为今年年底希腊10年期国债收益率将降至9.5%。（来源：华尔街见闻）
