美国今年的投资级企业债发行量周一达到创纪录的1.342万亿美元,在不到八个月的时间里超过了2017年的全年总和。美联储采取前所未有的措施来增强市场流动性,似乎刺激了投资者无休止的投资欲望。
美联储3月份誓言利用其近乎无限的资产负债表来购买企业债几乎抬高了整个市场的价格,使陷入困境的邮轮公司、飞机制造商和酒店可以获得急需的融资,同时也为Alphabet、Visa Inc.和Chevron Corp.等最高评级公司获得一些有史以来最便宜的融资。
就在五个月前,这种发行量几乎是不可想象的。由于当时冠状病毒肆虐美国并使经济陷入停滞,市场被冻结了。但是在央行干预之后,需求迅速恢复,此后一直没有下降。彭博巴克莱美国综合企业指数在8月初触及1.82%的历史新低,大大低于3月份的4.5%。
根据Refinitiv Lipper的数据,投资者在过去17周内向基金投入超过1000亿美元以购买高评级债券。
更便宜的举债成本也吸引美国企业重返信贷市场,很多公司在给将于未来几个月和几年到期的债务进行再融资。
超过30家企业上周发行了近500亿美元债券。DoubleLine Capital表示,预计今年的总供应量将达到1.9万亿美元。
尽管如此,大量供应仍开始对回报率造成损害,高评级债券正处于自3月以来表现最糟的月份。它们上周下跌了1.58%,本月迄今下跌1.2%。
瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)高级固定收益策略师巴里•麦卡林登(Barry McAlinden)周一表示,这些公司的债务确实增加了资产负债表上的现金,他们仍然非常谨慎。并不是说在不确定时期,他们在资产负债表上增加杠杆的做法完全是鲁莽的。
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