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许一览:调控难度加大 债市延续强势-债券频道-金鱼财经网

[2021-01-27 22:13:05] 来源: 编辑:wangjia 点击量:
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导读: 和讯特约本周上交所国债市场缓步上行,周五上证国债指数收于132.60点,较上周上涨了0.08点,成交量仍然处于低位,全周仅成交了4.24亿元。上交所企债市场强势上涨,周五上证企债指数收于151.13

和讯特约

本周上交所国债市场缓步上行,周五上证国债指数收于132.60点,较上周上涨了0.08点,成交量仍然处于低位,全周仅成交了4.24亿元。上交所企债市场强势上涨,周五上证企债指数收于151.13点,较上周上涨了0.33点,共成交55.71亿元。从走势图上来看,国债市场和企债市场双双上扬,走势仍然较强。本周市场上的一个亮点是可转债品种,周五下午2时许,部分蓝筹股可转债大幅拉升,石化转债周五上涨了0.75元。随着未来股市信心的恢复,以及可转债参与回购交易获批,可转债市场存在较好的投资机会。

基本面上,国家统计局公布的最新数据显示,2012年3月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%,3月份CPI出现小幅反弹的主要原因是食品价格的上涨,如果食品价格持续上行,将对CPI产生不利的影响。同时,一季度GDP的增长速度为8.1%,低于此前市场的预期。考虑到我们今年的计划发展目标是7.5%,8.1%的速度仍然高于发展的目标。这样,从3月份的数据来看,央行在短期内不会调准或降息。不过,未来CPI有望维持缓步下行的态势,考虑到3月份PPI创出了27个月来新低,未来我国经济增长的不确定性因素仍然较大,下半年央行很有可能出台调控政策刺激经济。

资金面上,本周央票继续停发,至此央行已经连续15周停发央票。但央行本周进行了790亿元正回购操作,考虑票据和正回购到期因素后,央行实现净投放520亿元,连续3周实现净投放。银行间市场利率有所下行,债券质押式回购7天品种平均利率在3.7%左右徘徊,市场资金面较为充裕,市场对债券品种的需求明显增加。在机构投资者不断增加债券配置规模的的同时,个人投资者对债券的需求同样非常旺盛。本月10日开始销售的今年首期凭证式国债,受到了投资者的追捧,这有利于二级市场继续走强。

总体来看,目前市场资金面仍然宽裕,债市有望维持牛市格局。从中长期来看,如果央行出台宽松的货币政策,债市有望进一步走强,但市场仍存在一些不确定的因素,值得关注。(作者单位:交行上海市分行)

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