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许一览:市场资金日趋宽裕 债市仍有上涨空间-债券频道-金鱼财经网

[2021-01-27 22:06:53] 来源: 编辑:wangjia 点击量:
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导读: 和讯特约本周上交所国债市场缓步上行,周五上证国债指数收于132.26点,较上周上涨了0.12点,成交量仍然处于低位,全周仅成交了10.49亿元,较上周增加了2.69亿元。上交所企债市场窄幅整理,周五

和讯特约

本周上交所国债市场缓步上行,周五上证国债指数收于132.26点,较上周上涨了0.12点,成交量仍然处于低位,全周仅成交了10.49亿元,较上周增加了2.69亿元。上交所企债市场窄幅整理,周五上证企债指数收于150.10点,较上周上涨了0.07点,共成交64.79亿元。从走势图上来看,本周市场资金面再现宽裕,国债市场小幅上扬,企债市场在完成整理后有望继续走强。

资金面上,本周央票继续停发,至此央行已经连续11周停发央票。但央行本周进行了860亿元正回购操作,考虑央票及正回购到期因素后,央行实现净回笼570亿元。银行间市场利率走势平稳,债券质押式回购7天品种平均利率维持在3%左右,显示出市场资金面较为宽裕。未来几个月,市场资金面宽裕的局面将延续下去。

政策面上,最近银监会提高了部分大行的存贷比目标值,其中工行和建行的存贷比目标值分别由去年的62%和68%上调至2012年的63%和70%,上调幅度最高达2个百分点。本次调整源于3月份上半月四大行信贷投放乏力。过去两年,商业银行贷款规模紧张,贷款额度成为客户争夺的重要资源。然而,2012年以来商业银行正逐渐面临有贷款规模却缺乏贷款需求的困境。这反映出企业对自身未来发展的前景堪忧,未来我国经济可能增长乏力。2012年我国的GDP增长目标是7.5%,如果未来几个月银行信贷需求仍然不足,那么实现GDP增长目标将面临困难。为了确保经济增长,监管部门或将采取多种手段保增长,持续下调存准率和降息的可能进一步增加。

二级市场上,投资者对转债市场日益看好,一方面,中信建投证券将于3月19日发行旗下首只限定性集合理财产品中信建投精彩理财可转债集合资产管理计划;另一方面,统计数据显示,最近一段时间基金纷纷加大对可转债品种的配置。只要未来股市走出一轮上涨行情,可转债市场将顺势上扬。

总体来看,未来市场资金面将渐趋充裕,政策预期也趋与宽松,债市有望保持上行格局。投资者可继续关注信用债和可转债品种。(作者单位:交行上海市分行 许一览FRM  国际金融风险管理师)

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