世界大波动 交易所债券再显机遇-债券频道-金鱼财经网

和讯特约

投资者今天面临着世界经济的反反复复，紧张的资金面、通货膨胀和暴跌的股市把投资者一步步逼到了他们不太熟悉的地方 ——债券市场。中国有两个债券市场。其中银行间的债券市场由于其1000万的单笔交易额度、询价制的交易机制和机构户的局限等客观原因导致它对于关注和讯的广大个人投资者而言，可谓遥不可及。而交易所的债券市场却是一个容纳百川的投资场所。

美国股市大跌500点，黄金和石油都不行了。美国，欧洲和日本的债券都属于危机前列的战士。我们中国的企业债又如何呢？下列是一些数据。

表一：发行地

数据来源：凯世富乐投资，Wind

表二：债券品种

数据来源：凯世富乐投资，Wind

表三：债券发行人主体评级

数据来源：凯世富乐投资，Wind

表四：剩余年限

数据来源：凯世富乐投资，Wind

从惯性投资的理论角度分析上述数据。我们可以看到3个月的跌幅远远超过于1个月的跌幅和近5天的跌幅。这种下滑惯性的逐步减弱代表着交易所债券价格稳定性的提高。从表三中我们不难看到从AAA级5.4%的到期收益一直到A级的7.8%的到期收益，配合9%不到的GDP，一条合理而且处于高位的信用收益率曲线已经形成。

中国资金应该已经进入拐点位置，我们将会再次面临今年最后一个银行季度时点的资金争夺战。在此之后，债券市场将会随着资金管理的正常化和经济发展的稳定化的步伐继续前进。而现在恰恰是增加债券头寸的好时机。

放下对未来不确定性的预卜，单单在一个GDP维持在9%左右（而且有机会理性下滑）的经济中，6%至7%的年化收益不能不称之为“可贵”。

作者观点不代表和讯网立场