7月中国PMI体现制造业在内需带动下出现趋势性回升-债券频道-金鱼财经网

和讯特约

今日物流与采购联合会公布7月中国官方制造业PMI为50.7，尽管较上月50.9的水平继续下降，但明显好于市场预期50.1的水平；

季节性调整后，7月PMI较6月继续反弹0.7个百分点，季调数据自5月份的反弹已经持续3个月，基本可以确认制造业触底反弹的趋势，符合我们前期预期；

7月制造业PMI指数中，新订单指数回升0.3个百分点至51.1，季调后大幅回升2个百分点，而新出口订单指数继续回落0.1个百分点，这表明内需订单的回升是推动新订单回升的主要原因；

产成品库存指数回落至49.2，季调后较上月回落1个百分点，显示产品库存依旧在下降，采购量指数、积压订单指数回升表明PMI数值上的回升是可以期待的，并将形成反弹小趋势。

7月中国PMI数据体现出制造业在内需恢复的带动下出现了趋势性回升，但外需的疲弱依旧是最大的风险。

如果7月份CPI创出新高，不排除8月份再次加息的可能，但我们预计7月CPI同比增幅在6.3%-6.5%左右，基本与6月持平，加息的可能性不高。

本次数据对中长期债券不利，建议短久期操作。

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