预计11国开41中标利率略低于二级市场水平-债券频道-金鱼财经网

和讯特约

本周五将发行2011年第41期国开债，基本要素如下

资金面：跨季结束，银行间债市资金面逐渐回暖，今日7天回购利率下行至5.6%附近，隔夜回购利率收于4.8%附近。

市场面：昨晚央行宣布加息，上调1年期存贷款利率0.25个百分点。由于前期央票发行利率有所上调，市场对于本次加息已有预期，因此二级市场利率虽然有所上行，但幅度较为有限。长端券种未现恐慌性抛盘，10年国债点击成交至3.93%附近，较昨日上行2BP左右。

可参照债券情况：

一级市场方面，10年期政策性金融债由于绝对收益较高，对于配置型机构吸引力较大，除2月初因资金面过紧认购倍数较低外，其余均认购情况良好。今日招标发行的7年期口行债首场认购倍数达3倍以上，显示市场对于长端金融债的配置需求有所好转。二级市场方面，目前10年期政策性金融债二级市场落于4.65%附近，与同期限国债利差74BP，基本处于历史高点，相对配置价值突出。预计本期债券认购情况良好，中标利率略低于二级市场水平，落于[4.60%，4.65%]。

综上：今日招标发行的7年期口行债受到市场热捧，显示市场对于长端政策性金融债配置需求有所转暖。在目前与同期限国债利差高企的情况下，本期债券相对配置价值突出，预计中标利率略低于二级市场水平，落于[4.60%，4.65%]。

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