预计11附息国债16中标利率或略高于二级市场水平-债券频道-金鱼财经网

和讯特约

本周三将发行2011年第16期国债，基本要素如下：

资金面：本周一存款准备金缴款，致使市场资金面雪上加霜，资金利率大幅上行。目前7天和14天回购加权利率均已高达8.3%以上，隔夜回购利率亦收于7%附近。资金面过紧不利于本期债券发行。

市场面：市场资金面紧缩导致现券市场收益率大幅上行，上周10年国债一度成交于4%附近。昨日受央行逆回购消息影响，利率债略有回暖，收益率普遍下行。目前10年国债成交至3.93%附近。

可参照债券情况：

由于保险机构需求疲弱，今年超长期国债的表现明显偏弱，110005和110010认购倍数均在1.7倍以下，中标利率也基本与二级市场持平。在目前协议存款收益率高企的情况下，预计保险机构对于超长期债券的配置热情难有较大改观。从二级市场来看，目前30年国债的中债估值水平落于4.3856%，与10年国债利差落于44BP左右，较历史均值低8BP左右，相对配置价值较为一般。预计本期债券在资金面紧张、机构需求疲弱的情况下认购情况并不乐观，中标利率或略高于二级市场水平，落于[4.36%，4.41%]。

综上：由于资金面紧张态势并未缓解，而保险机构对于超长期债券配置热情明显下降，预计本期债券认购情况并不乐观，中标利率或略高于二级市场水平，落于[4.36%，4.41%]。

作者观点不代表和讯网立场