张健华：加快利率市场化利于金融衍生品定价-债券频道-金鱼财经网

本报北京讯 记者闫立良报道

央行研究局局长张健华昨日表示，中国很快会变成亚洲最大的债券市场，对金融衍生产品工具创新需求将很大，而加快利率市场化有利于金融衍生品的定价，是衍生品发展的基本条件之一。

“十二五”规划中明确提出要稳步推进利率市场化改革，央行行长周小川也曾公开表示，“十二五”期间利率市场化将取得“明显进展”。

张健华称，在利率市场化没有完全推出的情况下，市场上金融产品绝大多数由银行定价，而存贷款基准利率由央行控制的，银行存贷款利率没有可参考的标准的收益均值。参考的收益标准，最后归到国债收益率和银行间市场拆借利率(SHIBOR)，但SHIBOR很难形成基准的收益率，重要的原因就是没有完全市场化。

他强调，股票市场一旦发行（新股）冻结资金，市场松紧变化太大，使SHIBOR形成的收益率有时候不具有参考价值，或者在某一个点上有偏。所以，利率市场化有利于金融衍生品的定价。

张健华表示，金融衍生品的发展需要具备大规模的原生市场、市场成员成熟以及监管体制需完善等条件的完善。