预计11国开17利差中标区间为-3bp至-8bp-债券频道-金鱼财经网

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1、7年期shibor浮息金融债配置价值较高 3月14日，3Mshibor利率5日均值为4.22%，7年期shibor浮息金融债利差收益率曲线显示为-8BP，7年期shibor浮息债收益率约4.14%，而7年期固息金融债收益率为4.28%，浮息债收益率低于固息债约14BP，主要原因是近期资金面较为宽松导致shibor利率大幅下滑。

shibor利率大幅下滑

目前shibor利率已经处于2011年以来的较低水平。本周央票开始放量发行，公开市场操作回笼流动性的功能得以恢复，后期资金面将不会特别宽松，所以3Mshibor利率继续回落的空间较为有限，预计年内较长时间将维持在4%以上，因此，7年期shibor浮息债具备较好的配置价值。

另外，作为银行购买shibor为基准的浮息债，按季度调息，比放回购的收益高。从2010年以来，3Mshibor利率均值为2.82%，比7天回购利率均值高约39BP，比隔夜高约89BP。因此，从这个角度来说，银行购买shibor债用于短期流动性管理比放回购要强。

2、需求以及中标区间分析

由于当前shibor利率居于历史较高水平，且这一现象将持续较长时间，因此，该期债券具备较高的配置价值，预计需求较大。

本期债券手续费影响约2bp。

综上分析，预计该期债券中标利差区间为：-3bp～-8bp。

3、结论和投资建议

预计该期债券利差中标区间为：-3bp～-8bp。

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