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和讯特约
1月14日晚间，中国人民银行宣布从2011年1月20日起上调金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。这也是人民银行2011年的首次上调准备金率。此次上调后，中国大型金融机构存款准备金率将高达19％的高位，中小金融机构的存款准备金率也将高达15．5％。
此次上调准备金率，有各方面的因素。新年过后，商业银行放贷热情高涨，年后首周新增贷款规模约在5000亿元左右，其中四大国有银行新增信贷量占比接近一半，约为2000亿元左右。激增的信贷投放已引起监管部门高度重视。有市场人士担心，央行或采用差别存款准备金率来控制商业银行的放贷冲动。
[热点]实际上，2010年底，在监管部门窗口指导下，商业银行已经控制了信贷投放速度。很多项目已完成尽职调查等贷前环节，由于总行不批额度，无法将款项投放出来。进入1月份以来，新贷款额度陆续下发，大量积压的项目贷款得到集中投放。根据“早放款、早受益”的惯例，商业银行一季度信贷投放一般会达到全年信贷的三至四成。
从影响程度分析，加息和调准这二者是有区别。首先，前者对全体社会成员的影响更大些，老百姓也会直接感受到加息的影响，而后者主要是对金融机构，特别是银行的影响比较大，老百姓间接感受到调控的变化；其次，前者更容易使国际资本带来敏感性，国际逐利资本会更加活跃，而后者仅是国内金融机构实施货币政策的适度微调，是宏观经济政策调控的重要组成部分。
因此，上调存款准备金率将成为较常用的回收流动性的工具。本次上调存款准备金率共吸走商业银行3500亿资金，考虑到大型商业银行超储基本为零，中小股份制商业银行仍有少量超储，对前者的实质影响将会逐渐加大。
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