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债券市场回暖 趋势拐点未现-债券频道-金鱼财经网

[2021-01-27 21:07:19] 来源: 编辑:wangjia 点击量:
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导读: 本周央行公开市场净投放资金380亿元,由于本周一上缴存款准备金,实际上央行仍然是回收了货币。本周3月期央票发行利率为1.81%,1年期央票发行利率2.34%,继续持平。央票继续地量发行,仅发行20亿

本周央行公开市场净投放资金380亿元,由于本周一上缴存款准备金,实际上央行仍然是回收了货币。本周3月期央票发行利率为1.81%,1年期央票发行利率2.34%,继续持平。央票继续地量发行,仅发行20亿,一二级央票市场利率到挂,是央票地量发行的主要原因。由于央行压低央票一级市场的利率,忍受地量的发行规模,央票回收流动性的功能丧失,所以不排除央行后期继续使用上调存款准备金率来回收流动性。

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本周货币市场回购利率上涨,R001周五收于2%,较上周上涨了8bp,R007周五收于3.33%,较上周上涨了61bp,R1M周五收于3.86%,较上周上涨了32bp。本周资金价格上涨主要的原因是,一方面,本周恰逢月末,导致资金较为紧张,另一方面,本周上缴了存款准备金,导致大行出钱较少。30日当日资金较为紧张,资金价格上涨较多,而跨月后,资金供给明显较加,但资金价格仍然处在高位。下周进入12月份,预计下周回购利率会有小幅的下降,但是随着年末的到来,机构跨年资金需求较多,预计回购利率仍然将维持在一个较高的水平。

一级市场方面,周三财政部发行的280亿5年期国债的票面利率为3.64%,边际利率为3.66%,和二级市场收益率相当。全场认购倍数为2.6倍,边际倍数为3.36倍,认购较踊跃。信用品种方面,本周公告发行的10云冶MTN1,预计发行的利率能达到5.6%以上,已经具备一定的投资价值。企业债发行利率较高,5+5年的AA城投债,预计发行利率能达到7.3%,投资者可以根据自身需求选择性配置。银行间二级市场,本周债券市场出现了反弹,尤其是中长端,收益率下降幅度较大,收益率曲线呈现了扁平式的下降。而本周短融和中票收益率却出现了小幅上涨,我认为主要原因是信用债的流动性较差导致成交不活跃。本周债券市场回暖,但是趋势尚未形成,拐点尚未出现,建议投资者介入久期较短的短融,而由于中票期限较长,可选择性介入,不建议全面介入。

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