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对于众多急缺资金却又因信贷收紧而借贷无门的地方城投公司来说，接下来的日子可能会好过些。
8月24日，中国债券信息网公告，上海杨浦城市建设投资(集团)有限公司15亿元人民币七年期企业债上网发行，该债券项目成为自6月10日城投债暂停审批后重启发行的第一单。同日发行的还有云南省投资控股集团有限公司发行的20亿元7年期“10云投债”，其5.25%的票面利率创出了近期城投债票面利率高位。
[热点]自6月10日起，国家发改委对城投债的审批一直处于暂停期。暂停的原因主要是源自6月10日国务院下发的国发〔2010〕19号文件，该文件名为《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，其内容主要表达了中央政府对地方融资平台过度负债及运作不规范的担忧，要求地方政府和相关部门在年内清查平台债务，并对平台进行清理规范。自此，城投债进入冰冻期，中间虽偶有零星城投债发行，也都是此前经过核准的，国家发改委对城投债的审批实质上进入了暂停。
但就在两个月后，四部委发布《关于贯彻国务院加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知》，实现了加强地方政府融资平台的管理从指导原则到实施细则的过渡。
在这一被许多人称之为“改革性文件”的《通知》中，关于城投债的发行规定相当宽松，规定经营收入70%以上来自当地政府的地方投资融资平台在向债券发行核准机构提供本级政府债务余额和综合财力的完整信息后可以发行债券。“说明管理层对城投债发行还是网开一面，因为现在地方城投公司再贷款已经相当难，如果再把发债这条路堵了，很多城市建设就要停下了。”第一创业证券研究所副所长王皓宇分析称。
由于《通知》对相关问题的明确有利于发改委对新上报项目的审批，近期有消息人士称，发改委将加快企业债(其中主要是城投债)审批进度，计划在下半年完成100~150家的企业债的审核。照此进度，预计8~12月份发行企业债达100家左右，其中城投债为60~70只，以每只平均15亿规模计，城投债的下半年发行规模将达1000亿元，发行频率也将看齐2009 年上半年的发行高峰期。
城投债发行重启为城投公司解了燃眉之急，同时也意味着对于地方融资平台清理中，涉及城投债的部分已经完毕。另外，当众多的地方融资平台逐渐沦为地方债务平台，并面临清理整顿之时，城投债这个在地方融资平台中扮演重要角色的融资手段已经率先完成第一阶段的蜕变，开始进入一个新的发展时期。
城投债流变
所谓城投债，就是以地方城投类企业作为发行主体，公开发行的企业债和中期票据，从形式上看，城投债是企业债的一种。
中国的企业债发行始于1987年，2005年后开始提速，其中以地方政府投融资平台为发行载体、以公用事业产生的现金流及地方政府信用为基础发行的“城投公司债券”不断涌现。目前市场上的企业债分为两大类，一类是非上市公司发行的企业债，另一类就是地方政府投融资平台发行的企业债，也就是通常所说的“城投债”。
在2009年中央政府出台4万亿投资等一系列宏观调控政策的背景下，城投债迎来了空前的发展机遇。其远高于其他债券品种的收益率让其发行时常常出现“抢券”现象。
国家发改委财政金融司数据显示，2009年全年地方企业债发行153只，发行量2200多亿元，而其中城投债发行数量约为100只，融资规模将近2000亿，不仅占到地方企业债数量的绝对多数，而且远超过2008年全年城投类债券共406亿元的规模。获准发行的100只城投类债券中，明确以地方财政应收账款作担保的，超过了50只，涉及地方抵押担保的财政资金大约有2100亿。其余的担保方式，主要为当地的国有公司、上市企业，或者土地。也有的是通过几种方式的组合来做发债的抵押担保。
因为偿债机制或者承诺的还款来源均与财政担保或土地抵押相关，而这些债务却很少进入地方债务收支的预算管理，很多城投公司多头举债，出现了许多不规范的行为，去年出现的城投债发行人与担保方“相互担保”的现象就是一种典型。
当时，浙江省湖州市交通投资集团有限公司发行15亿元七年期城投债，发行时由同省桐乡市城市建设投资有限公司提供担保，承担全额无条件不可撤销的连带责任；而就在此前的不到一个月，浙江省湖州市交通投资集团有限公司刚刚为12亿的桐乡城投债提供了全额无条件不可撤销担保。
此类现象渐渐让城投债发行中蕴含的隐性债务风险不断加大。鉴于此，从今年年初开始，监管层开始日渐重视和防范融资平台风险，城投债的审批也出现了放缓。据统计，在6月10日国发19号文出台之前，地方企业债共发行58只，其中城投债发行数量为40多只，发行总额约550亿元，较2009年相比大幅减少。
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