“并购债”破题 银行间交易商协会酝酿私募发行-债券频道-金鱼财经网

摘要：并购债券融资工具破题，与近年来中国企业走向海外的战略相配合，更与国内经济结构调整、产业升级密切相关。尽管对是否推出新的单独注册、以并购为目的的债务融资工具存在争议，但并购债务融资工具所存在的特殊性以及由此带来的制度设计难题，均为各家承销商所重视。

中国银行(601988,股吧)间市场交易商协会（下称“交易商协会”）酝酿已久的并购重组债务融资工具，正积极寻求落地良机。

7月9日，15家银行间市场主承销商及华夏基金、北京农商行等机构投资者前往交易商协会，参加由协会副秘书长杨农主持的“促进企业兼并重组和民间投资健康发展座谈会”。座谈焦点便是有关并购重组债务融资工具推出可能性及技术难题。

实际上，交易商协会并非首次提出“并购债”概念。中信证券(600030,股吧)人士透露，早在2009年交易商协会就已研究推出并购票据的可能性；而此次重提推出“并购债”，契机源于6月30日刚刚结束的国务院常务会议。

此次国务院常务会议主题之一便是“研究部署促进企业兼并重组”，并明确提出“充分发挥资本市场推动企业重组的作用”。

推出并购债不过是交易商协会酝酿中的多种创新融资工具之一，与此相关的推出债务融资工具私募发行方式等议题，业已提上日程。

然而，酝酿中的并购重组债务融资工具，在具体发行方式、资金用途、信息披露、投资者保护等方面存在的诸多难题亦有待破解。

对于是依托现有债券市场框架进行一定修订补充，还是“另起炉灶”成立专项并购债券融资工具，一位参与讨论的银行人士表示，“目前业界尚未形成一致认识。”