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两市公司债指数继续小幅平稳上涨趋势，但成交匮乏，尽管中长期债项收益率下移幅度增大，但是盘中依然是谨慎情绪主导，整体成交加剧萎缩，甚至部分房产公司债卖盘亦有所减少，仅08新湖债(122009行情,资料)、09万通债和09复地债成交相对较好，但也较本周前两个交易日大幅萎缩至500万元左右，并伴随收益率回升。08新湖债收益率今日上行7bp，行权收益率与08北辰债(122013行情,资料)已拉开近90bp利差，卖盘稀少，单日成交仅为315万元。伴随中长期优质债项的收益率大幅下移，如07海工债(122001行情,资料)下行22bp，08华能G1下移11bp，今日上市的10石化01受到配置资金追逐，收益率略有上行至3.76%，成交超过4650万元，虽然该成交量针对110亿元的发行量实属冰山一角，但也表明近期新成立的多支债基以及机构避险资金仍然对信用债形成一定的刚性需求。
[热点]今日深市的7日回购利率回升至2.75%，沪市在1.60%附近小幅波动，交易所资金面难以再现一季度的宽裕局势。投资者一方面静待5月数据出台，以厘清宏观经济走势，一面由于内忧外患的投资环境引导谨慎情绪上升，加之信用债利差已处于低位震荡，盘中成交萎靡。由交易性资金主导，部分具备高折算率的个券、具有收益率优势的跨市场品种成交相对较好。前者包括08长兴债、09临海债和09怀化债等近期流动性较好的债项；后者包括09春华债、09蓉工投和09长城开等交易所收益率高出银行间同品种30-50bp的个券，仍具备一定的上涨空间，因而遭到交易性资金买入。10漯河债含有第四年起的提前偿还条款，但该债无担保，相对于相近资质的09铜城投目前收益率5.75%，上市首日溢价成交可能性较高，一二级利差可能达到50bp以上。
分离债— 分离债小幅回落，带动建仓成交
继两市分离债持续上行，08江铜债再创新高后，今日债指小幅回落，成交由买盘带动较昨日好转，单日总成交1.41亿元。高折算率、高流动性的08上港债(126012行情,资料)、*ST钒债1仍有踊跃买盘，分别成交1990万元和1332万元。中长期上的08石化债(126011行情,资料)、08宝钢债(126016行情,资料)和08葛洲债(126017行情,资料)成交持续活跃。08江铜债今日有部分获利卖盘出现，收益率回升至5.34%，单日成交2550万元。
