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近日两市公司债指数处于小幅波动中，盘中投资者谨慎情绪严重，成交状况惨淡，由卖盘带动，中短期的房地产公司债有所成交。其中，09富力债收益率回升至4.53%后持平，买盘接手力量仍然较强，成交超过3020万。08新湖债(122009行情,资料)收益率上行33bp，较5月21日的高点111.43下跌超过1元，形成建仓机会，带动成交较上述高点之后放大，单日成交量升至1017万元。次新债10石化01成交保持活跃，成交2191万元。该债具有0.93的折算率，与同期限金融债具有至少50bp利差，因而受到配置资金的青睐。
[热点]交易所上市企业债— 短期内资金难见宽松，中短端跌幅增大
尽管央行连续两周实现净投放资金近3700亿元，由热钱流出引起的债市资金紧缺仍未缓解，部分避险资金出逃参与股市反弹加深了交易所信用债市场资金面的短缺。近日沪市的7日回购利率回升至2%附近，并于17日达到高点2.75%。随着人民币汇改的启动，农行IPO的尘埃落定，预计交易所资金紧张局面将在7月中旬略有缓解，短期内仍难见宽松。今日中短端债项虽然成交冷清，但却表现出收益率的明显上行，且幅度加大。08云煤化、08海航债、09许继债和08东特债等个券收益率均出现大幅上移。另一方面，资金仍然青睐折算率较高的中长期债项，08长兴债、09咸城投、10郴州债和09怀化债仍是成交主力，但单日成交量有所萎缩，收益率下移幅度收窄。09岳城建受益于岳阳市GDP增长加快，税收收入提升而被上调评级，由于该债不能质押，二级市场反应平淡，目前收益率持稳于5.68%附近，下移空间有限。
分离债— 股债跷跷板显效，卖盘放大
由央行关于“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”的表态带动，今日权益市场表现积极，相反，交易所信用债成交转淡，主要成交由卖盘带动，单日成交量仅为1.23亿元。分离债纯债由于票息防御能力较低，成为交易所领跌板块。其中高折算率个券是成交主力，包括前期活跃的08上港债(126012行情,资料)、*ST钒债1出现一定抛盘，但由于短期个券仍有一定的下跌压力，因而接盘力量较弱，仅成交千万左右。08江铜债作为中长期分离债中流动性良好的佼佼者，近期每次下跌便带动建仓机会，今日该债收益率上移至5.42%，成交超过6150万元。
