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本报讯 昨日股市的暴跌令投资者大跌眼镜,证券市场的另一主体债市却迎来了前期下挫之后收益率的企稳反弹,紧张心态有所缓和。
分析人士指出,尽管房地产信贷收紧一定程度上降低了货币政策紧缩的预期,但实际操作效果仍待观察,加之债券后续供给等的不确定性,市场短期内仍难言乐观。
昨日,交易所债券市场的三大指数都以红盘报收,企债指数经历十余个交易日的震荡之后再创历史新高,报收138.53点;同时,银行间市场亦暂别上周的下跌态势,买盘的出现致使收益率企稳。据交易员透露,昨日银行间市场现券收益率普跌3-10个基点,债市人气有所恢复。
[热点]上周四经济数据公布之后,债市受到1年期央票利率继续走稳的影响,结束了前几周的低迷走势并呈现小幅反弹。据统计,截至上周末,中债总财富指数有0.21%左右的涨幅;上周招标的两只国开行新债也以其收益率的“意外”走低,显示了债券市场投资者对一季度经济数据的总体认可,资金面也未出现紧张。
对于昨日市场收益率的小幅下行,沪上某货币经纪公司人士表示,“股债跷跷板”现象昨日得到了较好的体现。随着昨日股市大盘的节节败退,寻求避险的资金开始出现转战债市的迹象。该人士告诉记者,昨日买盘涌现,社保基金等的买入相对较为明显。“上周五开始,信用产品的收益率上行态势就已展现企稳苗头。”
长城证券固定收益投资经理许彦认为,短期内债市投资仍将以谨慎为上,中长期调整的概率仍存。许彦表示,市场对上周1年期央票缩量发行是否将引起其利率上行曾有担忧,因此本周的关注焦点仍在于央票,再者,本周四也将隔周再次发行3年期央票。
Wind数据显示,昨日现券市场相关期限央票的收益率较上周初已有所下行,剩余0.9973年的“08央票44”昨日加权平均收益率为1.95%,较上周五的1.96%下行1bp,较上周四的2.0243%有7.4bp的下行。另据央行公告,今日将发行400亿元1年期央票,对此,国海证券研究员李杰明表示,1年期央票延续了近几周发行数量递减的态势,而考虑到近期的政策面尚不支持利率上行,预计今日的央票利率仍将持稳。
“一年期央票减量发行实属正常,”中投证券分析师认为,在当季度债券发行和贷款投放按计划进行的背景下,二季度央行仅对冲公开市场到期资金即可。二季度公开市场约有1.9万亿的到期资金,平均分布至每周不过1360亿,三种主要的回笼资金工具平均发行规模在500亿上下,上周1年期央票450亿的发行量仍在正常区间波动。
对于消息面“重磅炸弹”国务院遏制房价过快上涨新政对债市的影响,安信证券最新研究报告指出,由于房地产企业的现金流仍较为充裕,信用状况短期内不会发生明显变化,房地产新政对房地产企业信用债的影响有限,但认为对于房地产企业信用风险的中期展望为负面。
同样,中金公司研究报告在谈及此影响时指出,部分民营企业存在信用风险,交易所信用债方面,银基、名流和东华信用水平受新的调控政策影响较大,建议投资者密切关注,适当减持。
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