供需结构调整 债市小阳春难续-债券频道-金鱼财经网

和讯特约

自2009 年10 月份以来，中国债市走出了一波小阳春。但在最近的4个交易日里，无论是利率品种还是信用品种债券的价格都有不同程度的下滑，这一调整和我们之前的预测是一致的。近5个月的债市小阳春主要是供需结构不协调因素影响。因此，这种上涨行情是不可持续的。未来在加息预期逐步升温，供需关系发生调整后，我们预计二季度债券一级市场发行利率保持稳定，二级市场价格将有所下滑。与国债、其他信用债相比，久期短的高收益城投债具有较高防御性。

加息预期逐步升温

周三有消息称,中国央行将于本周四重启3年期央票发行。此前,3年期央票的最后一次发行是在2008年6月26日。虽然这次重启3年期央票发行在市场预期之中，但是此举必然会引发市场对于加息的预期升温。

4月中旬国家统计局将公布1季度的经济数据，很多机构预计GDP增速将超过11%，针对经济过热而加息的可能性目前看来也非常大。