陶冬:城投公司是怪胎 城投债务规模与去向极不透明-债券频道-金鱼财经网

瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬昨日在瑞信亚洲投资论坛上语出惊人,作为地方融资平台,城投公司是“怪胎”。陶冬在其相关报告中指出,中国现有大约8800家城投公司作为地方融资平台,“并且一半都是在过去一年半里产生的”,他认为这是接下来两年对中国经济和金融稳定最大的风险。

报告指出,城投公司在主要银行的债务已有8万亿元,80%的债务投到基础建设,70%在市县或者区乡级别。在2010年底,城投债务规模可能达到10.5万亿至11万亿元。

“8万亿,相当于主要银行信贷总量的19%、广义货币M2的13.2%、GDP的24%、2009年新增贷款的83%和中国所有银行股本基数的180%。”陶冬说。他在报告中表示,地方融资平台债务问题是严重的杠杆化,城投债务在规模和去向上都极不透明。

陶冬认为,在下半年房地产供应大幅上升和利率上扬的情况下,投资和投机资金将作壁上观,今年房地产市场最多可能出现15%的调整。“城投公司主要靠土地抵押来借钱,一旦房地产出现调整,抵押价会下降,银行就会抽资,从而出现多米诺骨牌效应。”