CPI数据出炉 近期加息警报解除-债券频道-金鱼财经网

和讯特约

国债市场周四小幅收低，上证国债指数收盘报123.50点，较上日跌0.07点。全天市场成交2.75亿元，同比略有增加。

从市场表现情况看，沪市41家上市国债约四成当天有成交，券种涨跌参半，另有2家持平。大多数券种波幅都比较小，010501少量成交，收高0.3％；010601同样少量成交，跌幅高达2.4％，对指数有一定拖累。市场交易主要集中于010110、010112等01－03年发行的6家券种，合计超过全天国债总成交额的九成。

周四国家统计局发布1月份宏观经济数据，CPI同比上升1.5％，比此前市场预期的数字略低，但PPI同比上涨4.3%，工业品价格指数升幅超过消费品价格指数，未来很可能会逐步传导至消费品价格指数上。央行发布的数据则显示，1月份新增人民币贷款1.39万亿元，通过提高存款准备金率起到了“窗口指导”的作用，一定程度上化解了年初突击放贷的压力。短期来说，由于CPI数据依然较1年期定期存款利率为低，央行加息警报解除。事实上，前期长债表现出色，收益率普遍下降30多个基点，预示投资者对于加息担忧的化解。当然，去年长债跌幅巨大，今年属于恢复性反弹，而近期股市表现不佳也是部分避险资金流入债市的重要原因。

笔者认为，尽管短期加息可能很小，但年中加息的概率反而增加，因此对于国债市场的表现不宜过于乐观。另一方面，部分收益率较高的企业债或仍将有所表现。如存续期在5年左右的公司债和分离债，近期就有不错的涨幅，目前新湖债（122009）、江铜债（126018）、康美债（126015）等税后收益率接近或超过5.4％，而长虹债（126019）目前的税后收益率也在5.8％左右。从操作的角度讲，投资者在资产组合中保持一定比例的企业债仍是不错的配置选择。

此外，投资者可根据自己风险承受能力配置一定比例的封闭式基金。尽管短期内股市颇多反复，但很多封基品种在分红预期支持下依然表现坚挺，操作上可考虑在盘中调整时逢低参与。每月有固定收入的投资者也可采取定期定额投资并长期持有的方式，同时保有部分现金以备市场波动时高抛低吸。

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