捆绑信贷 转贴现利率大幅上涨-债券频道-金鱼财经网

据消息人士透露,一月份前两周人民币新增贷款已突破万亿。尽管业内对新增贷款的增速有一定心理准备,这一数字仍大大超出预期。其中,四大行的新增贷款达到5000亿元以上,主要投向为公司信贷和项目贷款,而股份制银行的新增贷款以票据融资为主。

从上周开始,以中信银行(601998,股吧)、浦发银行(600000,股吧)为代表的多家金融机构开始大量抛售票据,一改月初票据市场“买票难、利率低”的局面,转贴现利率开始大幅上涨,市场成交利率由1.85％。上涨到2.5％。左右,除受1月18日上调存款准备金利率的影响之外,主要原因是各家商业银行信贷规模的收紧。

年初,市场预期银行全年新增贷款总量约7.5万亿元。监管部门采取按月、按季调控信贷规模的政策,以把握信贷投放的总量和节奏,尽量做到按月、按季均衡投放,注重信贷结构的调整和优化。各家商业银行将新增贷款指标按照地域、月份向各级分支行进行细化分解。

监管部门按月、按季调控信贷规模,新增贷款遭到捆绑,各家商业银行的放贷欲望受到抑制,每月的中上旬成为贷款投放的高峰期,下旬需要靠卖出票据资产来满足贷款投放的需求。“卖票”可能成为今年票据市场的主基调,预计转贴现利率仍会继续上涨,也有可能呈现跳跃式上涨。

信贷规模收紧,转贴现利率处于上涨的通道之中,撮合操作的难度加大,但是市场资金宽裕,资金价格相对稳定,现行的长期票据回购利率约为2.2％。,买断与回购之间的操作空间很大,买断与回购方式搭配操作的收益更为可观。（潍坊农信 展胜鹏）