明年债市弱势难改机会还看信用债-债券频道-金鱼财经网

由于明年经济增速可能加快、通胀预期增强、货币政策可能微调,以及债市资金供求关系不乐观,业内人士指出,明年债市弱势震荡格局难改,不过,仍有债券品种蕴含投资机会,其中,投资者可关注基于SHIBOR（上海银行间同业拆借利率）的浮息债和企业信用债,特别是后者。

对于明年债市利率品种,渤海证券债券分析师徐华表示,收益率曲线短端定价基准是7天质押式回购利率,而这一指标主要取决货币市场资金供求以及银行存款资金成本;而长期收益率取决于CPI,随着明年通胀预期增强,利率品种严冬仍将延续。

鉴于明年收益率曲线仍存相当大上升空间,债市下跌空间较大,徐华建议投资者在投资策略上,以防御风险为主,并降低利率品种配置。徐华表示,投资者可关注1年、3月等短期国债、政策性金融债、央票,特别是1年～2年基于SHIBOR和1年期定存的浮息债投资机会。

值得一提的是,交易所一些企业信用债成为今年投资亮点。徐华指出,交易所企业信用债因其短久期、高溢价的特点,赢得了资金青睐。

徐华表示,明年信用债投资仍将优于利率品种。他表示,“建议投资者适量配置信用债,采取短久期,高溢价策略构建防御性组合,关注期限5年以内、AA信用债,尤其是交易所高息债和中低等级短融。”