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和讯特约
国家统计局公布的最新数据显示，11月份，居民消费价格同比上涨0.6%（上年同月为上涨2.4%），同比由上月的下降转为上涨，环比上涨0.3%。11月份，工业品出厂价格同比下降2.1%（上年同月为上涨2.0%），降幅比上月缩小3.7个百分点。这一数据基本符合市场预期，且已被提前消化。
[热点]从最近几个月公布的宏观经济数据来看，我国经济复苏已是不容质疑的事实，但是未来存在通胀的预期。在短期内，CPI预计将缓步上涨，央行仍将采取适度宽松的货币政策；从中长期来看，随着通胀的逼近，CPI的涨幅将逐步扩大，不排除央行政策逐步转向的可能。市场分析人士预计，2010年央行或将会有一次小幅加息，但频繁大幅加息的可能不大，这对债市的影响呈中性。
2010年债市的走势将主要取决于市场资金面状况，短期内市场资金面仍将宽松，本轮资金推动性的债市行情将延续下去，但受到收益率的制约上涨空间有限。但从中长期来看，随着商业银行信贷投放增速放缓以及央行逐步加大货币回笼力度，市场资金面宽裕的状况将发生逆转，届时债市的牛市行情也将随之结束。（本文作者为复旦大学经济学院许一览 FRM，供职于交行上海市分行）
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