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杨佼
募资难主要是因为两个方面的原因，一是行业缺乏自律。二是全球经济持续下行，PE行业暴利时代已经结束了，高额回报难以持续，二级市场持续低迷，投资人持谨慎观望心态
“今年是PE环境相对比较糟糕的一年，募资、投资、退出渠道，都比较困难，大家都很怀念2010年。”对于PE行业来说，今年的日子有些艰难。
随着今年宏观经济和资本市场的变化，以往带来丰厚投资回报的好时代，已经渐渐远去。而全球范围内IPO节奏的放缓，投资退出也越发困难。在此背景下，今年以来，PE机构募资大幅下滑超过七成。
而业内人士普遍表示，由于募资困难，PE行业洗牌已经开始，今后一两年将更加激烈，而洗牌也将会带来募资、投资、退出等模式的深刻调整。
募资困境
实际上，自2011年下半年开始，PE募资困难便已开始出现。而一年时间过去了，募资的寒冬已经成为事实。有数据显示，今年前七个多月，PE全行业募资金额只有去年全年的18%左右，上半年也比去年同期大幅下降七成以上。
清科统计数据显示，今年上半年，共有71只可投资于中国内地的私募股权投资基金完成募集，同比缩水近四成；其中68只披露了金额的基金共募集52.14亿美元，同比减少77.1%，环比减少67.6%，为三年来新低。此外，上半年新募基金平均募资规模仅为7667.84万美元，为2008年以来最低水平。
据投中集团探究数据，截至目前，完成募资的私募股权基金为40只，募资金额92亿美元。而去年全年，共有503只基金完成募资，募资金额多达500亿美元。基金数量和金额双双大幅下降。
而具体来看，人民币基金和美元基金去年分别募资348亿、44亿美元，而今年到目前为止则仅有72亿、18亿美元。
在募资困难的同时，投资规模锐减、募投项目退出困难等情况也伴随出现。
据深圳创投集团靳海涛介绍，截至目前，私募股权基金投资数量同比下降了48.6%，投资金额下降了63%，基本跌回 2010年全年平均水平。“有一些股东或者是LP，他们已经有推迟或者放弃出资的愿望。”他说。
IPO发行节奏放缓和数量减少，导致PE通过IPO退出的数量锐减。据普华永道和安永数据，今年上半年，A股 IPO共计105宗，同比下降38%；全球则为402宗，同比减少41%。今年上半年，仅有一家中国企业赴美IPO。“今年上半年通过IPO退出的数量比去年下降了50%左右。”靳海涛称。
而这种情况可能还将持续。招商证券(600999,股吧)总裁谢文利认为，从目前的情况来看，A股全年IPO数量很难超过160家。
