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郭茹
在央票利率连续企稳后，央行公开市场操作回笼力度有所加大。本周在增加了1年期和3月期央票发行量后，央行从市场净回笼400亿元，较上周有较大幅度增加。
昨天，央行在银行间市场发行了800亿元3月期央票，发行量比上周增加了200亿元，发行利率为1.3280%，连续第二周持平。
本周到期资金达到了1000亿元，央行周二发行了500亿元1年期央票，并进行了100亿元的28天正回购操作。这样本周央行从市场净回笼资金400亿元，较上周增加了320亿元，回笼力度明显加大。
[热点]安信证券债券分析师刘海东表示，在央票利率企稳后，机构参与一级市场的热情有所增加，再加上资金面仍非常宽松，机构对于央票的需求上升，这促使央票发行量有所增加。
随着1年期央票发行利率在1.76%的位置连续两周持稳，目前银行间债券市场持续回暖，收益率水平趋于平稳，在谨慎乐观的情绪下，投资者参与一级市场的热情也有所恢复。而由于信贷回落、大盘股IPO高峰过去，商业银行体系资金也处于非常宽裕的态势中。
昨天银行间市场隔夜和7天回购利率继续维持在1.0%和1.36%附近，这是自7月中旬以来的低位。
不过，分析人士也指出，在市场需求增加的情况下，央行也在顺势加大回笼的力度。
“目前机构也认可央票的收益率，央行何不顺势加大回笼量，将M2降到央行的预计数值内？”一股份制银行债券人士也表示，央行回笼力度的加大也在其预期之内。
央行在日前发布的《中国人民银行年报2008》中仍重申以M2增长17%左右作为全年的货币供应量目标。而到7月底，M2增速仍在28%以上，远高于这一预定目标。
从近两周来央行的操作可以看出，央行除了净回笼资金外，还调整了不同期限工具的运用，增加了1年期央票和3月期央票这类较长期限回笼工具的使用，而大幅压缩了28天正回购的操作量，这种“增长减短”的操作意味着对于资金的锁定力度在加强。
上海浦发银行(600000,股吧)分析师李治平表示，银行信贷增速回落将使得银行体系资金更加宽裕，而未来几周的资金量到期量也仍然较大，预计央行公开市场操作仍会保持较大的回笼力度。
根据万得资讯统计，9月份的到期资金量达到1万亿元，是今年到期资金最大的月份，周均到期量均超过2500亿元。
