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苏州创业投资集团董事长 林向红
和讯创投消息 经北京市政府批准，由中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办的“第四届全球PE北京论坛”于2012年2月26日在北京举行，和讯基金全程视频直播本次论坛。在讨论环节中，苏州创业投资集团董事长林向红先生表示，去年接近70%社保基金回报来自直接投资和PE。
以下为林向红发言实录：
熊晓鸽：下面请林向红介绍一下，他这个基金非常有特色，因为是苏州引导基金开始的，您主要是投VC基金，所以想请你介绍一下。
林向红：大家下午好，我简单介绍一下我们运作的情况，我们现在这块儿业务的独立品牌就叫元禾资本，苏州创业集团从06年做的第一个引导基金，我们当时的十个亿在07年到09年，这三年当中投了十六个基金，每支基金平均投资六千多万，平均投资比例也在20%左右，我们2010年时候筹建了新的VC母基金，这支母基金在2011已经有八支基金开始做了，累计投了10个亿，每支基金投1.3亿左右，每支基金的规模是在六亿多一点，差不多也在20%。
这八个已经设立的基金有四个是原来十六个里边的，有四个是新的。在新的一期VC母基金元禾资本在策略上有转变，我们第一期做的引导基金，我们对GP的选择相对是比较对等的，基本上就是说有GP来找我，我会跟他谈怎么组建一个基金，认为他很合适我们就投他一点钱，然后他会建立一个基金，我们在新的一轮里边，我们是采用比较主动的方式，我们对07—09年设立的十六支基金，我们对它到2010年为止的整理，我们发现每年的产业集中度都非常高，在单独的年份，所有基金都会投热门的行业，所以导致这个年度我们的资产配置产业的集中度非常高，所以新的一年我们很主动做了产业配置，我们选定了六个主要的行业，我们计划在三年配置期，大概选择二十个左右的GP，基本上每个行业都差不多三个左右，在每个行业里边选最好的团队，以前是团队找我，现在是我们认为在未来三到五年最有发展潜力的行业，我们去选在这个行业里边我们认为这个团队有最好的，挖掘这个产业有能力的团队。
当然中国的市场还可能做不到每个基金团队只做某一个行业，但是我们要求每个团队至少有50%的精力是投入到核心产业里面，另外跨产业最多也就两三个，这个是VC板块今后发展的重要方向。GP的专业化在LP层面上对资源配置上主动的策略实施，所以这是一个非常重要的方向。另外在新一轮里边，我们选择的GP相对来讲更偏重中早期投资，我们90%都会投资中早期的基金。
第三个特点，对单笔资金的投资额都比首期差不多一倍的成长，这个里边说明了一个很重要的问题，就是现在的母资环境相比两三年，三年前有改变，从2011年开始，有大量的民间资本在政策引导之下，有更多的民间资本是流向中早期的资金，这些做中早期投资的GP，他们的目资能力也比以前有所进步，所以他们做中早期资金的规模也比第一期翻了一倍，这是对我们去年一年来运作的情况有一个基本介绍，谢谢。
