打新冲击 城投债“受灾”严重-债券频道-金鱼财经网

本报讯受到近两日股市震荡调整影响，交易所国债指数以及银行间短期现券收益率均出现不同程度的止跌回调，但股债联动的“跷跷板”效应对连日重挫的交易所企业债、公司债指数带来的利好较为有限，昨日上证企债指数、公司债指分别继续下跌0.18%，0.11%，双双再创近期新低水平。

城投债成“打新”冲击重灾区

公开信息显示，上证国债指数昨日收盘报120.73点，较前一交易日收盘价上涨0.02%，这是该指数在连续下跌4个交易日以来首度回调。债券交易员表示，国债指数止跌回升主要是受到近两日股市震荡调整影响，尤其是受到部分避险资金重又开始买入短期债券品种利好刺激。昨日盘中银行间市场部分期限短债收益率也出现小幅回落走势。

与之相比，交易所信用债在连续数日大幅下挫后，脚步仍未有明显放缓迹象。昨日，上证企债指数进一步下跌0.18%，收盘于132.23点，该点位也再度刷新今年1月份以来的新低水平，这也是该指数连续第三个交易日快速下滑。公司债指昨日也下跌0.11%至116.38点，这是该指数连续第四个交易日单边下跌，而116.38点的收盘价也是3月以来的最低水平。

评级较低的城投债成为近期受新股因素影响的交易所信用债“重灾区”。根据申万研究所统计数据测算，5月上旬以来，评级中等偏下城投债的收益率普遍上升了130-150个基点，资质中等及偏上城投债收益率普遍上升了60-90个基点。仅仅自本周一以来，低评级的城投债收益率就已经上行40-50个基点，上行速度和幅度均远超市场预期。

据此，北京某大型券商债券研究员指出，前期持有城投债比例最高的主要是基金机构，这部分机构集中“退场”弃债转股参与“打新”是造成信用产品连续下跌的重要原因。