[编者按]21日,央行在银行间市场发行了150亿元1年期央票,发行利率为1.6467%,较上周又走高了5个多基点,这是1年期央票发行重启以来连续第二周上行。不过与上周相比,本周央票发行利率上行之势有所放缓,这可能意味着央票发行利率将会尽快企稳。
央票利率涨势趋缓
本周利率上升仍是在央票发行缩量的情况下发生的。为缓解IPO对货币市场的冲击,央行的公开市场操作力度大大减弱。昨天央行仅发行了150亿元1年期央票,并进行了200亿元的28天正回购操作,分别较上周减少50亿元和650亿元。
除了1年期央票利率继续走高外,28天正回购利率也较上周上涨了4个基点至1.09%。这已是该利率连续第四周走高。
不过,与回购利率相比,作为市场利率风向标的1年期央票发行利率更加受到市场关注。与上周相比,本周1年期央票发行利率仅上涨了5个多基点,涨势有趋缓的迹象。上周央行在周四发行了200亿元1年期央票,利率为1.6467%,较前一期上涨了9个多基点。
一股份制银行债券人士表示,央票发行利率的连续上涨显示出央行拟加大资金回笼力度,抑制银行信贷投放的意图。而要实现这一意图,央票发行利率也需要与市场利率接轨。
由于市场预期央票利率将连续上行,目前1年期央票二级市场利率已升至1.73%左右的水平。此外,自IPO重启以来,货币市场利率也有了较大幅度的上升,1年期央票利率显然也要随之上涨。
该人士指出,在新股接连发行下,未来货币市场利率大幅回落的可能性不大。而从历史均值来看,7天回购利率的均值将维持在1.5%左右,因此央票利率至少要高于这一水平之上。他认为,央票利率将会在2%以下的某一水平持稳。
“一是要看央行的态度,另外要看货币市场利率水平,央票利率不能与之倒挂。”一城商行债券人士也说。他表示,由于本周1年期央票利率涨幅已明显收敛,其有望在1.7%~1.75%之间企稳。
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