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[编者按]尽管公司债何时重启依然是谜，但随着相关新规则的上报，重启似已不远且新意乍现。知情人士透露，沪深证券交易所已向证监会上报公司债有关管理文件，拟展开公司债分类发行。
公司债拟分类发行
知情人士向CBN透露，深圳证券交易所（下称“深交所”）已向证监会上报公司债上市新规则；而上周上海证券交易所（下称“上证所”）向证监会上报公司债分类管理条例。两者尚未获批复。
[热点]公司债分类管理，是指根据公司债信用等级，在不同交易平台进行交易。
根据CBN获得的深交所公司债上市规则，深交所拟以分类发行方式对债券上市条件作划分。
根据规则，如果公司债仅在深交所综合协议交易平台挂牌交易，需经证监会或国务院授权部门批准、债券期限1年以上，债券实际发行额不少于5000万元；如果发行人申请的债券通过深交所集中竞价系统和综合协议交易平台同时挂牌，除满足以上要求外，还需满足更严格条件：债券信用评级达AA级及以上，发行人最近一期未经审计的资产负债率不高于70%，发行人最近3个会计年度年均可分配利润不少于债券1年利息的1.5倍。非公司制法人发行的企业债上市交易，需参照这一规则执行。
而上证所的规定是，分类以AA级为标准，债项评级在AA级（含）以上公司债，可在上证所竞价交易平台和固定收益平台上市交易；AA级以下公司债，将限制在上证所固定收益平台交易。这一规定将适用于企业债。
上证所固定收益平台主要是机构投资者进行大宗债券交易的平台，其交易方式为询价交易。根据分类管理条例，仅允许低信用等级债券交易，意味着个人投资者投资低信用等级债将被限制。
“规定不同交易平台，实际上是限定参与低信用等级公司债的投资者范围。”上证所债券基金部人士表示。
中信证券一位债券研究员表示，集中竞价系统所要求的条件更严格，因此可以对个人投资者开放，“毕竟散户甄别风险的能力可能差一些”。
在综合协议交易平台或上证所固定收益平台上市的企业资质可能相对较差。“这主要是针对机构投资者，它们风险甄别的能力更强。”上述债券研究员认为。
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