孙明春：6月PMI重拾升势 中国经济稳步复苏-债券频道-金鱼财经网

和讯消息 7月1日，中国物流与采购联合会（CFLP）公布了6月中国制造业采购经理指数（PMI），当月PMI为53.2%，比上月微升0.1个百分点。新出口订单分项指标上升至51.4，创13 个月最高。

野村证券中国区首席经济学家孙明春表示：6月PMI 指数已经连续四个月高于50，强于野村证券53.0的预期。进一步表明经济稳步复苏。

6 月份中国PMI从5 月份的53.1 微涨至53.2,，PMI 指数如今已经连续四个月高于50 这一强弱分界线。在11 个分项指标中，7 项超过50（产出、新订单、新出口订单、就业、供应商配送、采购、购进价格），4 项仍低于50（进口、存货、产成品库存、以及积压订单）。这表明制造业部门的复苏范围正在扩大。

特别是，6 月份新出口订单分项指标从5 月份的50.1 上升至51.4，创13 个月最高。这是表明出口月环比正在改善的早期迹象。野村证券中国区首席经济学家孙明春表示：该指标的V 形复苏（从2008 年11 月份29.0 的低点）暗示出口部门最糟糕的时期可能已经过去。2009 年头五个月里中国出口的急剧下跌（年同比-21.8%）是在全球大规模去库存化的背景下发生的。一旦全球去库存化进程结束（我们预期是在下半年），中国出口的跌幅应该会放缓至10%以下。

同时，孙明春说：6 月份的就业分项指标刚好超过50 这一强弱分界线，从5 月份的49.9 上升至50.1。这一指标的上扬暗示招聘的企业在增多，这有利于收入增长而且支持了对私人消费前景的乐观看法。

鉴于6 月份产出指标（57.1）和新订单（55.5）依然维持在远高于50 的水平，他相信中国工业部门的复苏应该会至少再持续几个月（图1）。随着政府4 万亿刺激计划的影响日益明显，预期复苏将会持续到明年。

因此，野村证券业再次重申他们的预期：2009 年GDP 增长将现V 形复苏，全年平均增长率达到8.0%，而2010 年的GDP 增长更是高达10%。