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相对于大幅震荡股市行情而言，本周债市则要平稳许多。国债指数日K线从今年2月份以来，走出波澜起伏的走势，但是上下幅度不大，基本沿着120.9点位置轴线运动，成交量不大。而企债指数走了与国债指数相反的周趋势线。最明显的是，一个短期均线是支撑线，而另一个短期均线则成为压力线。
在个券方面，本周转债品种随A股震荡明显。公司债中，08系列部分个券继续成为盘中强势品种，如08新湖债(122009行情,资料)、08金发债(122011行情,资料)等。
[热点]本周债券市场出现微幅上涨，但目前对债券市场的不利因素增多，首先就是国内处于经济见底回升过程，进一步降息可能性减小，其次，最近几个月银行新增贷款规模激增，根据上周末央行公布数据显示，3月份新增贷款1.89万亿，一季度人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。从公布的货币供应量数据来看，M1、M2剪刀差逐渐缩小，显示资金逐步进入到实体经济中，短期内银行依然会保持信贷规模的增长。从以上几个方面来看，由于资金面的支撑，调整的空间也将有限，债市还将处于震荡行情中。
本周招标发行3年期铁道中票遇冷，中标利率2.6%，超出市场预期，市场认购热情不高。而与其形成鲜明对比的是，周三国开行发行的7年期浮息金融债中标利差仅60个基点，低于预期，市场的追捧使得认购倍数达到3.5倍，远远超过了此前新债的认购倍数。这主要源于浮息债券有较好的避险作用与收益，也表明市场对于宏观经济比较乐观。从发行过程看，此期债券需求机构较为广泛。由于对降息周期行将结束的预期，市场普遍对未来通胀担忧情绪开始加重，基于投资组合抵抗风险能力方面的考虑，许多机构加重了浮息债品种的选择。
未来情况看，随着浮息品种大受市场推崇，各发行主体很有可能将加大对浮息的发行比例，浮息债供给压力存在加大风险。基本面上，未来一周都将处于消息面平淡期，引发市场变动的因素不多，在当前充裕背景下造成资金紧张的可能性还是相当小，短期内不排除对3年内品种的收益率上行压力，应适当保持谨慎。
在新的企业债券发行体制下的我国第一单无担保纯信用债券即将面世。中国中材集团将发行5亿元无担保企业债券。该债券为5年期固定利率债券,债券票面年利率为6.4%。从长期来看，取消债券担保有利于建立起真正的信用市场，培育债券参与群体信用风险管理的机制，对我国债券市场的长期健康发展有着重要意义。作为债券市场更加市场化的举措之一，无担保债券也将是央行今年力推的债券品种。
有迹象表明，近期银行间市场成员投资需求不大，配置欲望微弱，市场交易平淡。大部分交易成员担心经济复苏后收益出现明显的、大幅度的上升，配置举动都较为谨慎。因此在目前收益率低、对近期市场判断不明朗的行情下，仍建议持有短期、抛售长期的策略，缩短久期控制利率风险，以便在较高收益的行情下建仓。
近期债市处于一种相对平衡状态，一方面，市场可能在充裕资金面下出现技术性反弹，但在通胀回升早于预期的背景下，认为这种短暂的交易性机会投资者很难博取。另一方面，一季度宏观经济数据让市场看到了经济复苏的希望，改变对实体经济的悲观预期，但是从短期来看，债市仍存在一定的调整压力。
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