四万亿金融债大跌 社保抛售银行旁观-债券频道-金鱼财经网

[编者按]风云突变。近两周内，此前大受欢迎的债券，价格急转直下，特别是政策性金融债价格疯狂下跌，十年期金融债的收益率拉升了20个基点以上。在波动一贯微小的固定收益类投资市场上，这样的跌幅与股票市场上的跌停相仿佛。

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通俗地讲，金融债是国内金融机构发行的债券，目前国内债券市场上金融债的存量大约四万亿。金融机构背靠国家信用，手握着庞大资源，谁又能在市场上的一买一卖之间让金融债在转息之间大跌不止？

大跌20个基点

3月25日，国开行发行2009年第一期十年期固定利率金融债，中标利率为3.73%。这次发行拉开了金融债价格下跌的序幕。在接下来的两周金融债尤其是政策性的金融债被不断抛售。

3月27日，3年期金融债成交在1.85%；5年期金融债成交在2.61%；7年期成交在3.24%，均较前一交易日上行3个基点，而10年期金融债成交在3.75%，上行5个基点。到3月30日，剩余期限4年多的08国开15在2.65%有成交，接近7年的政策性金融债的收益率上升了4BP到达3.3%的位置，10年期的金融债则在3.75%-3.76%之间有成交。

长江证券固定收益部斯竹在其报告中表示，以政策性金融债为代表，银行间债券市场出现的抛盘，带动二级市场收益率有微幅上行。

“近两个星期里，不断有人一亿一亿地卖出，通过电话和MSN询价的都有，但大多数是中介机构很难得知最终的卖家是谁。”上海一位券商的债券交易人士4月8日表示。

而市场的买盘却仍在观望状态。

不断卖出和接盘乏力导致金融债的价大跌，尤其是交易最为活跃的政策性金融债，其中又以国开行发行的金融债跌幅最大。4月7日，中债登数据显示十年期的金融债收益率为3.899%，而此前一个交易日还在3.85%左右。两周内，十年期金融债的收益被拉升了20个基点。

“尽管金融债并非这段时间唯一下跌的债券品种，但抗跌性却是最差的。”上述券商人士表示。

而受此影响，一些重仓持有金融债的基金“被砸得头破血流”。一位基金经理表示，尽管本身对交易较有信心，但无奈市场忽如其来的抛售令他们净值大跌。

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