2月数据出台债市迎来关键一周-债券频道-金鱼财经网

[编者按]本周债市将迎来关键一周。包括2月份PPI、CPI以及货币信贷等经济数据将陆续公布。债市是否在数据公布后结束调整，让我们拭目以待。

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上周债市出现小幅调整，收益率整体有所上行。收益率曲线显示，3年期以下短期品种在一级市场发行利率维持低位的带动下略有下行，而5年期以上多数品种则均有5BP以上的涨幅。我们认为，推动收益率上行的主要动力在于2月份PMI数据向好以及信贷规模持续超速增长的预期。

本周债市将迎来关键一周。包括2月份PPI、CPI以及货币信贷等经济数据将陆续公布。日前各家机构纷纷发表了对2月份CPI的预测，CPI将落入负值区间已无悬念。一方面，由于去年2月份较高的基数效应，使得翘尾因素为负值。另一方面，食品价格在春节后的持续回落也拉动了CPI下行。综合先前数据计算，市场预测中值在-2%左右。同时，基数效应还将在后期拉底CPI，预计CPI将在后续几个月中维持负值。我们认为，虽然CPI的大幅下跌推高了实际利率，但从近期央行官员的表态来看，近期降息的可能性仍然非常小，CPI的跌落恐难以给债市带来实质性利好。