春华水务公司债券投资价值分析报告-债券频道-金鱼财经网

二十一世纪被称为“水的世纪”。水问题的严重性和重要性已日益成为社会各界共识，中央和地方各级政府部门都把水问题提到重要位置，水务业将成为中国未来发展最快的产业之一。

呼和浩特市属于重度缺水城市，水资源总量仅为11.68亿吨，人均不足400吨。发行人处于发展最快的产业中的发展最迫切、最快的地区。

水务行业是最具天然垄断性行业。其垄断性强于基础设施行业。

发行人是呼和浩特市唯一经市政府授权，负责经营呼市全部水务资产的国有独资公司。并且是国内唯一一家拥有全套水务业务的公司，完全控制当地水务的上游和下游产业。

呼和浩特是内蒙古自治区的首府，近年来GDP增速在全国大中城市中处于领先位置。据最新资料，2008年全市地方财政总收入累计完成1583079万元，比上年同期增加387233万元，增长32.38％。

2009年债券牛市行情不会改变，收益率不会出现根本性的触底反弹。2009年下半年将出现前所未有的“宽货币”格局，债市收益率下半年还将存在下行空间。

市场利空的预期是导致债市波动的主要原因。由于基本面没有根本性改变，利空预期最终以落空收场。预期的落空将带来债市阶段性报复上涨。