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博时基金公司有关负责人解读债市新政：上市商业银行重返交易所债市 将进一步改善债券基金交易环境
中国证监会和银监会19日共同发布《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》,宣布开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易的试点。这是时隔近12年后,商业银行重返交易所债券市场。
[热点]通知指出,内地已上市的商业银行,经中国银监会核准后可向证券交易所申请从事债券交易。试点期间,商业银行可以在证券交易所固定收益平台,从事国债、企业债、公司债等债券品种的现券交易,还可从事经相关监管部门批准的其他品种交易。
证监会相关负责人表示,在取得试点经验后,参与证券交易所债券交易的商业银行以及业务范围将逐步扩大。业内人士指出,作为银行间债券市场资金来源的绝对主力之一,商业银行能够进入交易所市场,必然会提高交易所债市市场的活跃度和交易量。
据博时基金公司固定收益部有关负责人介绍,此次试点的含义包括两个方面,一个是参与主体的试点,目前仅限制在几个上市银行;另外一个是交易上的试点,只限制于机构投资者参与固定收益平台运作。正式开通估计要根据试点的情况来定,特别是对交易所债券交易的影响,进行评估后,再全面地推广和正式开通。
开通银行进入交易所债券市场,对于交易所市场带来什么影响？对此,博时基金固定收益部有关负责人表示,试点之后,同一类期限债券品种,在银行间和交易所两个债券市场间的收益率曲线的利差可能会缩小;目前同样期限的品种,交易所的国债收益率比银行间市场高20个点,企业债券高50个点,这些利差是因为交易所市场和银行间市场交易主体有差异造成的,估计今后这个利差会减少,对交易所的债券发展长远是有利的,能更好地保护交易所市场投资者的利益。
至于此项举措对于公司债的下一步发行、上市的影响,该负责人表示,这将有利于交易所债券市场规模的扩大,根据国务院重点发展债券市场的精神指引,债券市场越来越成为企业融资的主要平台和大小投资者重要的投资平台。随着银行逐步进入交易所债券市场,会令上市公司更加利用交易所市场进行债务融资,有利于优化上市公司的资本结构,降低融资成本,长远利于上市公司的发展。
这一政策对于博时旗下的固定收益类基金影响如何呢？该人士从两方面做了分析:一是货币市场基金,由于货币市场基金主要投向央票和短期融资券,二者都是银行间仅有的品种,故预计对货币市场基金影响甚微;二是对于博时稳定价值债券基金而言,由于这两个债券市场债券基金目前都可以参加,而且预计银行参与到交易所市场,是个渐进的过程,所以短期内对债券基金影响不大;长期看,有利于交易所市场流动性的改善,对进一步改善债券基金的交易环境有好处。
